올 경제성장률 1.9%로 높인 KDI…美관세·AI거품·환율 ‘3대 복병’

韓 경제 불확실성 속 회복
전망치 0.1%P 상향한 KDI
“반도체 호조에 소비도 진작”
건설투자 전망은 대폭하향
“원화값 여기서 더 떨어지면
물가 2% 목표 못 지킬수도”
추가경정예산 편성엔 신중

인천신항 컨테이너 터미널에 수출입 컨테이너가 쌓여 있는 모습. 2026.2.1 [사진=뉴스1]

국책 연구기관인 한국개발연구원(KDI)아 우리나라의 올해 경제 성장률이 당초 전망보다 높을 것으로 내다 봤다. 인공지능(AI) 수요에 힘입은 반도체 경기 호조가 수출과 소비 증가에 모두 긍정적 영향을 줄 것이라는 진단이다.

또 KDI는 한국 경제 3대 리스크로 △미국의 관세 정책 불확실성 △반도체 경기 둔화 가능성 △원화값 하락 등을 꼽았다.

11일 KDI는 ‘2월 수정 경제전망’을 발표하고 올해 한국 경제의 ‘실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치’를 종전 1.8%에서 1.9%로 0.1%포인트 상향 조정했다.

정규철 KDI 경제전망실장은 상향 조정 이유에 대해 “반도체 호조와 소비 회복세로 올해 한국 경제 성장세가 확대될 것으로 예상한다”면서 “1%대 중반인 잠재성장률보다 높은 1.9% 성장을 기록하는 경기 개선 흐름을 보일 것”이라고 설명했다.

정규철 KDI(한국개발연구원) 경제전망실장이 11일 세종시 정부세종청사 재정경제부에서 ‘KDI 2월 수정 경제전망’을 발표하고 있다. 2026.2.11 [사진=뉴스1]

작년 11월 전망치보다 올해 성장률 전망치를 높인 결정적 이유는 반도체 사이클이다. 반도체 경기 호조가 수출·실질소득·소비가 동시에 증가하는 이른바 ‘트리플 성장세’를 이끌고 있다는 것이다.

KDI는 이에 대해 “수출은 미국의 관세 인상에 따라 부정적 영향을 받아 전년(4.1%) 대비 증가세는 다소 둔화하겠다”면서 “하지만 반도체 경기 호조세가 이어져 2.1% 정도의 완만한 증가세를 보일 것”이라고 내다 봤다. KDI는 작년 11월 전망에서 올해 수출이 1.3% 증가할 것으로 내다봤는데, 이는 0.8%포인트 상향 조정한 것이다.

내수 구성 요소 중 하나인 투자에 대한 전망은 엇갈렸다. 설비투자는 반도체 설비투자 증가로 작년 전망치보다 0.4%포인트 올렸다. 하지만 건설투자 전망은 기존보다 1.7%포인트 대폭 하향 조정했다. 올해도 여전히 건설업 침체가 이어질 것이라는 진단이다. 이윤수 서강대 경제학과 교수는 “고환율(원화 약세)이 건설 원가를 올리고, 정부의 대출 규제 정책까지 겹치면서 지방 부동산을 중심으로 건설 경기가 더 안 좋아질 수도 있다”고 평가했다.

향후 3대 리스크로는 미국의 관세 정책 불확실성, 반도체 경기 수축 가능성, 고환율을 꼽았다. 대외 불확실성이 그만큼 크다는 뜻이다. 특히 KDI는 내수와 성장이 반도체 산업에 크게 의존하는 상황이 부메랑이 될 수도 있다는 점을 경고했다. 반도체는 대표적인 경기 민감 업종이다. 또 한국의 주력 산업인 철강, 석유화학, 2차전지 등은 여전히 산업 전망이 밝지 못하다.

안동현 서울대 경제학부 교수는 “메모리 반도체 산업에 대한 경제 의존도가 너무 심해진 게 사실”이라면서 “이럴 때 다음 산업, 미래 산업을 집중적으로 육성해 반도체 경기 하강에 대비해야 한다”고 강조했다. 안 교수는 “국민성장펀드, 국부펀드 등 대규모 정책자금이 조성·집행되는데, 선택과 집중도 필요하다”고 덧붙였다.

하지만 KDI는 추가경정예산 편성에 대해선 신중론을 펼쳤다. 정 실장은 “예상대로 경기가 흘러간다면 경기 부양을 위한 추경은 그렇게 필요하지 않다고 생각한다”고 밝혔다. 금리를 통한 거시정책에 대해서도 “경기가 중립 수준으로 접근하고 있기 때문에 금리를 통해 경기를 누를 필요도 부양할 필요도 없어 보인다”며 “지금이 거의 중립 금리 수준이어서 특별한 일이 발생하지 않는다면 크게 바꿀 일은 많지 않아 보인다”고 평가했다.

9일 서울 중구 우리은행 본점 딜링룸에 코스피 지수와 원 달러 환율, 코스닥 지수의 종가가 표시되고 있다. 2026.2.9 [김호영 기자]

아울러 KDI는 올해 달러당 원화값 평균치를 1456원으로 가정했다. 문제는 원화값이 더 떨어질 수 있다는 점이다. 이 경우 물가를 자극할 수 있다. KDI는 “최근 변동성이 큰 환율이 향후 상승(원화값 하락)하는 경우 물가상승률이 물가안정목표(2%)를 다소 상회할 가능성도 존재한다”고 밝혔다.

정부는 인플레이션을 염려했다. 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관은 정부서울청사에서 ‘민생물가 특별관리 관계 장관 태스크포스(TF)’ 1차 회의를 주재하며 “지난 수년간 누적된 가격 상승 여파로 인해 국민들께서 느끼는 물가 수준은 여전히 높다”고 진단했다.

이에 정부는 장관급 TF를 띄우고 민생물가 특별관리에 나설 예정이다. TF는 경제부총리(의장), 공정거래위원장(부의장)을 중심으로 △불공정거래 점검팀 △정책지원 부정수급 점검팀 △유통구조 점검팀 등 3개 팀으로 운영된다. 앞으로 정부는 시장 담합, 정부 비축 부정수급, 할당관세 악용 행위 등을 집중 점검할 예정이다. 관세청은 2024년부터 최근까지 보세구역 반출 의무를 위반해 관세 혜택만 받고 물건을 제때 시중에 풀지 않은 23개 업체를 적발해 185억원을 추징했다.