“中, 춘제 앞두고 700兆 유동성 공백”… 대규모 자금 공급

블룸버그 “공백 규모 675조원” 추산
인민은행, 연휴 전 유동성 추가 공급
시장에선 지준율·금리 인하 기대도

중국이 춘제(春节·중국 설) 연휴를 앞두고 금융권의 유동성 부족을 막기 위해 대규모 자금 투입에 나섰다. 명절 기간 가계 현금 수요 급증과 정부의 국채 발행 가속화, 기업의 위안화 수요 증가가 동시에 나타나면서 유동성 우려가 커진 데 따른 선제적 조치다.

9일(현지시각) 블룸버그통신에 따르면 중국 중앙은행인 인민은행은 최근 14일 만기 역환매조건부채권(역레포) 운영으로 총 6000억위안(약 127조원)을 시중에 공급했다. 이는 오는 다음주 시작되는 춘제 연휴 기간의 자금난을 방지하기 위한 목적으로 풀이된다. 인민은행은 연휴 시작 전까지 유사한 수단을 통해 최대 3조5000억위안(약 739조원)의 유동성을 추가 공급할 것으로 전망된다.

블룸버그 자체 집계에 따르면, 이번 춘제 기간 중국 내 유동성 부족분은 3조2000억위안(약 675조원)에 달할 것으로 추산된다. 화시증권에 따르면 춘제 여행 및 소비 증가, 세뱃돈 등 가계의 현금 인출 수요만 9000억위안(약 190조원)에 이를 전망인데, 여기에 곧 만기가 도래하는 약 4055억위안(약 86조원), 5000억위안(약 106조원) 규모 역레포 물량이 겹쳐 은행권의 자금 압박이 극에 달한 상황으로 블룸버그는 분석했다.

특히 올해는 정부의 적극적인 재정 정책으로 인한 국채 발행 물량이 증가하면서 유동성을 더욱 압박하고 있다. 궈롄민성증권에 따르면 지방정부들은 이달 첫 2주 동안 약 9500억위안(약 200조원)의 채권 발행을 계획 중이며, 이는 지난 1월 전체 발행량보다 18% 많은 수준이다. 여기에 중앙정부 발행 물량 4120억위안(약 87조원)까지 더해진다.

수출 기업들의 위안화 환전 수요도 변수다. 인민은행의 위안화 강세 용인 기조 속에 위안화 가치는 지난해 10월 말 이후 2.6% 상승했다. 이에 달러 수익을 위안화로 환전하려는 수요가 늘어 시중 유동성에 압박을 가하고 있다는 분석이다.

추가적인 통화 완화 정책에 대한 기대감도 나온다. 경제학자들은 인민은행이 연내 지급준비율(RRR)을 0.5%포인트 추가 인하하고, 기준금리 성격의 정책 금리도 낮출 것으로 예상했다. 이미 지난달 1년물 정책 대출 금리를 사상 최저치인 1.5%로 낮춘 인민은행이 이번 주 발표될 물가 지표를 바탕으로 통화정책의 강도를 조절할 것이라는 관측이다.

화창증권은 블룸버그에 “올해 시장이 가장 걱정하지 않아도 될 부분은 인민은행의 유동성 공급 의지”라며 “계절적 요인으로 인한 단기 금리 변동성에도 불구하고 전체적인 현금 공급은 여유로운 상태를 유지할 것”이라고 진단했다.