李대통령 "죽기 아니면 살기"라는데...150조 펀드, 반도체 직접투자는 '1%',

SK하이닉스 640조·삼성 420조 투자계획하는데
150조원 국민성장펀드, 반도체 직접 투자는 '1%'

이재명 대통령이 10일 서울 용산 대통령실 청사에서 열린 AI 시대의 K-반도체 비전과 육성전략 보고회에서 발언하고 있다. 대통령실 제공

[파이낸셜뉴스] 국내 반도체 업계가 총 150조원 규모의 국민성장펀드 운용에 기대감을 표시하고 있으나, 11일 반도체 산업에 할당된 자금이 '20조9000억원+α'이고, 이 중 70%(15조원)이 대출 프로그램이라는 점이 발표되면서, 반도체 업계 대규모 투자 부담을 완화해 줄 수 있을 지 의문이라는 목소리가 나온다. SK하이닉스의 경우 용인반도체 클러스터와 청주공장을 합쳐 640조원 이상의 투자를 목표로 하고 있으며, 삼성 역시 420조원 수준의 대규모 투자를 계획하고 있다. SK하이닉스의 경우, 다양한 경로로 미래 투자자금 확보를 위해 총력전을 펼치는 모습이다. 대만 TSMC가 자금 창구로 활용하고 있는 미국 주식예탁증서(ADR)발행 가능성을 열어놓고 있는 것도 막대한 투자비 부담 때문으로 풀이된다.

■반도체 패권전쟁...투자자금 눈덩이처럼 폭증

11일 반도체 업계에 따르면 SK하이닉스는 글로벌 반도체 호황 사이클에 최대한 맞추기 위해 당초 2027년 5월로 상정했던 용인 반도체 클러스터(반도체 공장 총 4기)의 첫 번째 공장의 1호 클린룸 공사를 최대한 앞당긴다는 계획이다. 1호 공장의 1호 클린룸 공사에만 약 25조원이 투입되는 것으로 추정된다. 1호 공장의 6개 클린룸을 모두 구축하려면 약 150조원이 필요하고, 나머지 2·3·4호 공장까지 모두 마무리하려면 총 600조원이 든다는 게 SK하이닉스 측의 설명이다. 반도체 장비 비용 증가, 클린룸 면적 증가 등으로 투자비는 당초 예상했던 120조원에서 5배나 폭증했다. 이와 별도로 4년간 청주 공장에 대한 46조원의 투자도 함께 병행된다.

세계 반도체 2강으로 가는 동력이 될 전망이나, 문제는 자금이다. SK하이닉스의 현금성 자금은 총 27조9000억원(올해 3·4분기 말 기준)이나, 이자비용 등 부채를 빼면, 순현금은 3조8000억원에 불과하다.

일본 남서부 구마모토현 기쿠요마치에 자리잡은 대만 반도체 제조사 TSMC 공장. AP뉴시스

미국은 반도체 시설 건설에 5년간 390억 달러(약 57조원)의 보조금을 약속했고, 일본은 TSMC의 구마모토 1·2, 두개 공장에 1조2000억엔(11조3000억원)을 지원했다. 총 투자액의 약 40%를 보조하는 수준이다. 곽노정 SK하이닉스 사장이 전날 이재명 대통령 주재로 열린 반도체 육성전략 보고회에서 "우리 만으로는 대규모 자금 확보에 어려움이 있어 투자 활성화를 위한 규제완화가 필요하다"고 말한 게 이런 배경이다.

■반도체 직접 투자는 1조6000억에 불과

SK하이닉스 용인 반도체 클러스터 건설 현장. SK하이닉스 뉴스룸

정부는 지주사의 경우, 손자회사가 증손회사를 설립할 경우 지분 100%를 보유해야 한다는 지주사 규제를 50%로 완화하는 방안을 금명간 발표할 계획이다. 반도체 업계에선 SK하이닉스가 여기에 해당한다. 금융 리스 보유도 허용한다. 이렇게 되면 SK하이닉스는 50% 지분으로 '금융 리스(공장 설비 대여)' 계열사(SPC)를 두고, 계열사로부터 공장을 빌려 쓸 수 있다. 나머지 지분 50%는 국민성장 펀드가 참여하는 방안이 논의되고 있다.

주목되는 것은 국민성장펀드 중 반도체 산업에 할당된 자금이 총 20조9000억원이고, 이중 15조원(전체의 70%)이 대출(금리 2~3%)프로그램이란 점이다. 직접 지분투자는 1조6000억원, 간접 지분투자는 4조3000억원 수준이다. 반도체 기업의 직접 투자 지원액이 적어, 대규모 투자자금 압박을 해소하기 어려울 것으로 관측된다. 대출의 경우, 기업 부채비율 상승으로 이어져, 자금 확보의 근거가 되는 신용평가 시 부담요인으로 작용한다. 정부는 이미 국민성장펀드에 153조원(100여건)의 투자수요가 몰린 상태다. 펀드 내부에선 이미 반도체 한 개 대기업으로 가는 자금 규모를 특정하기 어렵다는 목소리가 나온다.

ehcho@fnnews.com 조은효 박소현 기자