OECD, 주요국 금리 인하 사이클 내년 종료 전망

경제협력개발기구(OECD)가 세계 주요 경제국들이 내년 말까지 현재의 금리 인하 사이클을 종료할 것으로 전망했습니다. 성장 둔화가 예상됨에도 불구하고, 대부분의 주요국 중앙은행이 통화완화 정책을 추가로 시행할 수 있는 여지가 크지 않다는 것입니다.

현지시간 2일 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 OECD는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 2026년 말까지 추가로 두 차례 금리를 인하한 뒤, 2027년 내내 기준금리 목표 범위를 3.25~3.5%로 유지할 것으로 내다봤습니다. 연준은 현재 관세로 인한 인플레이션 압력과 노동시장 악화를 동시에 고려하며 정책 균형을 모색하고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 최근 새 연준 의장의 지명을 준비하는 가운데, 연준은 이달 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 있습니다.

OECD는 유로존과 캐나다에서는 추가적인 금리 인하가 없을 것으로 예상했습니다. 반면 일본에서는 물가상승률이 약 2% 수준에서 안정되는 가운데 통화정책이 점진적인 긴축 기조로 전환될 것으로 예상됐습니다.

OECD는 영국 중앙은행(BOE)의 경우 2026년 상반기까지 금리 인하를 종료할 것으로 내다봤습니다. 호주 중앙은행(RBA)은 2026년 하반기 중 금리 인하 사이클을 마무리할 것으로 관측됐습니다.

OECD는 또한 많은 국가에서 인플레이션을 억제하기 위해 기준금리가 팬데믹 이전보다 높은 수준을 상당 기간 유지해야 할 필요가 있다고 분석했습니다. 과거보다 높은 수준의 공공부채가 금리 하방 여력을 제한하고 있다는 이유에서입니다.

OECD는 “다수의 선진국에서 실질 정책금리가 이미 실질 중립금리에 근접하거나 해당 범위에 들어와 있으며, 2027년 말에는 모든 국가가 이 구간에 위치할 것으로 전망된다”고 밝혔습니다.

중립금리란 경제가 과열되지도, 침체하지도 않으면서 잠재성장률을 달성할 수 있는 균형 금리 수준을 의미합니다.

OECD는 이어 글로벌 경제가 트럼프 미국 대통령의 관세 충격을 당초 우려보다 잘 견뎌내고 있다고 평가했습니다. 이에 따라 세계 국내총생산(GDP) 성장률이 올해 3.2%로 확장된 뒤 내년에는 2.9%로 둔화하고, 2027년에는 3.1%로 다시 반등할 것으로 예상됐습니다. 이는 국제통화기금(IMF)의 최신 전망치와 대체로 유사한 수준입니다.

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