현대차證 “롯데케미칼, 구조조정은 긍정적이나 업황 불확실성 커”

롯데케미칼 여수공장 전경.(롯데케미칼 제공)2023.6.13/뉴스1 ⓒ News1 김동수 기자

현대차증권은 1일 롯데케미칼에 대해 구조조정을 통한 수익성 개선이 기대되지만 업황은 여전히 불확실하다고 평가했다. 그러면서 투자의견 ‘마켓퍼폼(Marketperform·시장 수익률)’을 유지하고 목표주가는 기존 6만5000원에서 7만7000원으로 상향 조정했다. 이날 롯데케미칼 종가는 7만2700원이다.

강동진 현대차증권 연구원은 “향후 롯데케미칼의 대산공장 NCC 110만톤을 셧다운하고 가동률을 높여 수익성을 안정화하는 방향으로 진행될 가능성이 크다”며 “중장기적인 효율성이 개선될 것으로 기대한다”고 했다.

다만 업황 불확실성이 여전히 크단 게 강 연구원 판단이다. 내년 범용화학 시황은 중국을 중심으로 약 1000만톤(t) 규모의 에틸렌 증설이 예정돼 있어 큰 폭의 이익 개선이 어렵단 이유에서다.

강 연구원은 “국제 유가 하락에 따른 원가 부담 완화로 롯데케미칼타이탄 등 자회사 적자가 소폭 줄어들 수는 있으나 본격적인 흑자 전환을 기대하기는 어렵다”며 “지속적인 생산 증대로 가격 상승은 제한될 전망”이라고 했다.

이어 “신규로 가동하는 인도네시아 라인 프로젝트의 수익성 역시 확인이 필요하다”며 내년 롯데케미칼이 매출 19조7000억원, 영업적자 4472억원을 기록할 것으로 추정했다.

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