한화그룹 지원 후 인스파이어의 변신…베인캐피탈 '함박웃음'

인천 영종도에 위치한 인스파이어 리조트 전경. /사진=인스파이어 홈페이지 갈무리

인천 영종도에 위치한 인스파이어 리조트의 모회사였던 MGE코리아가 올해 초 베인캐피탈에게 지분을 넘긴 후 인스파이어 리조트 사업이 순풍을 타고 있다. ㈜한화가 채권 연대보증에 나서면서 자금조달 문제가 해소됐고 공연사업이 활황세를 보이면서 명확한 수익모델(BM)이 설정됐다.

27일 금융감독원 전자공시에 따르면 ㈜한화는 3분기 보고서를 통해 인스파이어 리조트를 위탁 운영하고 있는 연결자회사 한화호텔앤드리조트(지분율 99.36%)가 인스파이어와 3000억원 규모로 자금보충 약정을 체결했다며 관련 사항을 지난 13일 공시했다.

한화호텔앤드리조트는 인스파이어 리조트 복합개발 사업에서 시행법인이 부담하고 있는 프로젝트파이낸싱(PF) 대출금 중 우발 부채(중순위 원금 3000억원)에 대해 이자 납입 부족분이 발생할 경우 자금보충을 지원하기로 했다. 한화호텔앤드리조트 측은 '추가적인 손실 발생 가능성이 낮아 이번 재무엔 (비용을) 반영하지 않았다'고 밝혔다.

베인캐피탈은 최근 기존 PF 대출의 담보대출 전환 작업을 마친 것으로 알려졌다. 이자 지급보증, 자금보충 확약, 후순위 연대보증 등 한화그룹의 전방위 지원이 인스파이어의 현금 유동성을 지원했다. 이 과정에서 인스파이어 개발사업을 담당한 한화건설의 공사비 미수금도 해결됐을 것으로 보인다.

인스파이어는 2021년 SPC(특수목적회사) '제이이와이복합㈜', '제이에이치와이복합㈜', 대주단 등을 통해 PF 자금을 모았다. 이들이 인스파이어와 체결한 약정액 한도는 트렌치A 7400억원, 트렌치B 3000억원 등 총 1조400억원. 주요 SPC의 유동화 자산관리와 주관사는 하나증권이 맡았다.

인스파이어는 2023년 11월 준공했으며 지난해 3월 개장했다. 이후 지난해 9월까지 실적이 신통치 않았다. 결산법인인 '인스파이어인티그레이티드리조트'의 작년 9월 말 기준 연간 영업수익은 2190억원, 영업손실은 1564억원 등으로 집계됐다. 대출이자 967억원 등 막대한 금융비용을 감당한 인스파이어인티그레이티드리조트의 해당 회계년도 적자 규모는 2654억원에 달했다.

인스파이어인티그레이티드리조트의 모회사인 영국법인 MGE 코리아 리미티드(지분율 100%)는 베인캐피탈과 대출 약정한 상황에서 일부 조건을 지키지 않았다. 이에 따라 기한이익상실(EOD)이 발생하면서 베인캐피탈이 올해 2월 인스파이어 경영권 지분 전량을 넘겨받았다.

이후 인스파이어는 복합 엔터테인먼트 리조트로 성장하고 있다. 올해 9월 리조트 누적 방문객은 880만 명을 넘어섰다. 이중 아레나 공연 누적 관람객만 92만여명(전체의 10.5% 비중)에 달한 것으로 알려졌다.

아레나 공연장에서는 K팝 콘서트, 세계적인 아티스트의 내한공현, e스포츠 등이 개최되고 있다. 지난 9월에는 '2025 리그오브레전드(LoL) 월드챔피언십(롤드컵)' 결승전도 열렸다. 인천국제공항 근처에 위치한 인스파이어의 지리적 장점이 국내 각지 고객과 중국인 등 외국인 고객의 발길을 모은 것으로 보인다.

금융투자업계 관계자는 "일반적으로 사모펀드(PE)는 엑시트를 목표로 회사에 투자한다"며 "베인캐피탈 역시 투자금을 회수할 것으로 보이지만 구체적인 시점을 회사에서 공식화한 적은 없다. 자금조달은 물론 리조트 사업이 잘되고 있어 내부적으로 분위기는 좋은 것으로 알고 있다"고 말했다.

김경렬 기자 iam10@mt.co.kr