올해 상승분 모조리 내준 비트코인, 대응 전략은?[엠블록레터]

비트코인이 9만달러 아래로 떨어져 올해 상승분을 모두 내줬습니다. 10만달러에 이어 2차 방어선까지 뚫린 상황입니다. 연말 20만달러를 전망했던 금융 기관들은 충격에 휩싸였고 시장에서는 공포에 질려 손절에 나선 투자자들의 매물로 가득합니다. 불과 한달 반 전인 10월 초만 해도 사상 최고가 경신으로 휘파람 소리가 절로 났는데요. 어쩌다가 이렇게 극단적인 반대 현상이 발생한 것일까요.

10월 초, 그리고 11월 초 한번씩 터진 구조적인 문제가 현 급락장의 가장 큰 원인으로 꼽히지만 올 한해 오르는 데만 익숙했던 투자자들의 심리가 급격히 냉각된 것도 하락폭을 키우는 요인으로 평가됩니다. 전문가들은 손실을 보더라도 냉정함을 유지할 것, 포트폴리오 분산 상황을 다시 점검할 것, 그리고 저점 매도에 나선답시고 디지털자산의 비중을 한번에 높이지 말 것을 조언합니다. 당분간 20만달러는 잊고 두자릿수 만달러대 회복에 초점을 맞춰야 하겠습니다.

비트코인 떨어뜨린 내우외환

최근 한달간 비트코인 가격 동향 그래프 < 제작 : 퍼플렉시티 >

최근 한달반동안 디지털자산 시장에 발생한 급락의 주된 이유는 크게 두가지로 나눠볼 수 있습니다. 첫번째는 시장 내부의 구조적 원인입니다. 10월 초 탈중앙화 거래소인 하이퍼리퀴드에서 발생한 대량 청산, 그리고 바이낸스 내 유통되는 코인들의 가격 이탈로 파생상품 비중이 너무 높은 것과 시장 내부의 투명성 부족이 드러났습니다. 그리고 이달 초에는 해묵은, 하지만 여전히 유효한 문제인 해킹이 발생해 밸런서 프로토콜이 대규모 피해를 입었습니다.

10월 초 사건으로 비트코인이 10만달러가 깨졌다면 11월 초 사건으로는 비트코인이 9만달러가 깨졌습니다. 그동안 비트코인 지지선이 10만6천달러, 9만5000달러로 제시돼왔는데 줄줄이 밑돈 것이죠. 9만달러가 깨진 현제 또다른 지지선으로는 8만4천달러가 제시되고 있습니다.

두번째는 시장 외부 충격 및 투자 심리입니다. 10월초 하락의 트리거가 미중 관세 갈등인 것은 부정할 수 없는 사실이죠. 여기에 현재도 비트코인의 낙폭을 키우고 있는 것은 공포에 질린 투자자들의 손절 물량입니다. 특히 여기에는 단기 투자자 뿐 아니라 장기 투자자, 그리고 기관까지 가세하고 있다는 것이 핵심입니다.

이같은 현상이 발생한 것은 작년 말부터 트럼프 행정부에 대한 낙관론과 정책 기대로 비트코인이 고공비행해왔기 때문입니다. 여기에 오래된 투자자들 중 일부가 믿고 있는, 비트코인 반감기를 기준으로 한 이른바 4년 주기설의 막바지가 지금이기 때문이죠. 이처럼 투자자의 부류를 가리지 않고 매도가 나오면서 불타는 시장에 기름을 붓는 상황이 반복되고 있습니다.

저가 매력 있지만 최저점은 아무도 모른다

더욱 오래된 디지털자산 투자자들은 시장이 이처럼 공포에 빠졌을 때가 길게 보면 항상 저점이었다고 얘기합니다. 3년전 FTX 파산이 대표적인 예입니다. 당시 비트코인이 한때 1000만원까지 하락했는데 그 기준으로 보면 현재 비트코인은 최고점에서 무려 1600%의 수익률을 안겨준 셈이죠.

하지만 여기에도 늘 반박은 존재합니다. 비트코인 지지선이 8만달러대로 제시된 현재 저점이 더 낮아질지는 아무도 모른다는 것이죠. 하단 저항선을 두번이나 뚫고 이탈하면 저점 매수 유혹보다는 하락에 대한 공포가 먼저 불거집니다. 그리고 이는 추가 하락을 야기하는 뇌관으로 작용할 수 있습니다.

현재는 그야말로 냉정한 분석이 필요한 상황입니다. 포트폴리오 분산 관점을 유지하되 변동성이 높고 하락 이유를 명확하게 알기 어려운 알트코인보다는 비트코인의 비중을 높이라는 제안이 나옵니다. 여기에 저점 매수 또는 분할 매수는 합리적이지만 한번에 너무 큰 투자를 감행하는 것은 투자의 위험을 높이는 행위입니다. 비트코인이 10만달러대에 머물렀을 때 이처럼 저점 매수를 감행한 투자자들이 이미 있었고 현재 손실을 보고 있습니다. 지금은 수익보다 손실을 줄이는데 신경을 써야 합니다. 그리고 얼마 남지 않은 연말 상승에 대한 기대보다는 좀 더 장기적으로 디지털 자산 시장의 성장에 베팅하는 관점이 필요합니다.