[특징주] 비에이치아이(083650), 폭발적 영업이익 성장…신사업 진출 속도

▲비에이치아이

비에이치아이(083650)는 열 기술 분야의 독보적인 전문성을 바탕으로, 핵심 제품인 HRSG(배열회수보일러)를 비롯한 플랜트 설비를 공급하는 기업이다.

동사는 올해 1분기 기준 영업이익 증가율 +240.9%(YoY)라는 폭발적인 영업이익 성장을 기록하며 실적이 빠르게 개선되고 있다. 이러한 성장은 2024년 폭증한 수주 잔고에서 기인한다.

2025년 상반기 기준 동사의 수주잔고는 약 2조3336억원으로, 시가총액(약 1조3000억원)을 압도한다. 진행률에 따라 매출을 인식하는 회계 방식상, 이 대규모 수주잔고는 향후 실적에 순차적으로 반영되며 주가 상승의 강력한 동력으로 작용할 전망이다.

동사의 핵심 경쟁력은 HRSG 분야의 독보적인 기술력이다. 비에이치아이는 국내외 HRSG 시장에서 미쓰비시, 히타치와 같은 글로벌 경쟁사들을 제치고 시장 점유율 1위를 굳건히 하고 있다. 원천기술을 보유한 경쟁사들마저 동사에 HRSG를 발주하고 있으며, 이는 오랜 기간 축적해온 열 기술을 최적화시킨 결과다.

동사는 기존의 강점에 안주하지 않고 신사업 진출에도 속도를 내고 있다. 전 세계가 탈원전 정책을 폐기하고 다시 원전 중심의 발전으로 회귀하는 가운데, 차세대 에너지원으로 SMR(소형모듈원자로)이 주목받고 있다.

동사는 SMR 시장의 핵심 선도자인 미국 뉴스케일사의 벤더로 등록하고, 토르콘사와 4세대 SMR 개발을 위한 MOU를 체결하는 등 발 빠른 행보를 보이고 있다. 또 CASK(사용후핵연료 운반·저장 용기) 시장의 세계 점유율 1위인 홀텍사와 협력하는 등 원전 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

최근 데이터센터발 전력난이 심화되며 전 세계적으로 전력 쇼티지 현상이 발생하고 있다. 따라서 발전 설비 수요를 자극하며 동사의 주력 사업에 긍정적인 환경이 조성된다.

동사는 HRSG라는 강력한 '안전마진'을 바탕으로 SMR, CASK 등 고성장 신사업에 진출하며 제2의 도약을 시도하고 있다. 향후 시장 환경에 따른 동사의 성장이 긍정적으로 기대된다.

▲ 김석현

/김석현 블루칩뮤추얼펀드 애널리스트 seokhyun030811@gmail.com