금값 다시 ‘꿈틀’…“전반적 추세 상승 가능성 높아”

“美금리인하 사이클 유효…유동성 랠리 가속하며 금·은 밀어 올릴 것”

▲ 강원 춘천시의 한 금은방에서 직원이 골드바를 들어보이고 있다. 강원도민일보 자료사진

최근 급락세를 보였던 국제 금 시세가 바닥을 다지고 다시 상승을 준비하는 모습이다.

2일 금융투자업계에 따르면 지난달 31일 시카고파생상품거래소그룹(CME) 산하 금속선물거래소 코멕스(COMEX)에서 12월 인도분 금 선물은 전장보다 0.06% 내린 온스당 4013.40달러에 거래를 마감했다.

국제 금 시세는 올해 10월 20일 종가 기준으로 사상 최고치인 온스당 4359.40달러를 기록한 뒤 6거래일 만인 28일에는 4000달러 아래로 떨어졌다. 이후 소폭 반등해 현재는 온스당 4010달러대에서 등락을 이어가고 있다.

지난달 30일 부산에서 열린 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의를 계기로 열린 미·중 정상회담이 시장의 기대와 달리 ‘전술적 휴전’ 수준에 그치면서 안전자산 선호 심리가 되살아난 것이 금값 반등의 배경으로 분석된다.

옥지회 삼성증권 연구원은 “무역전쟁이 일단 휴전 국면에 들어가면서 당장의 파국은 피했으나, 관세 협상과 반도체 등 민감한 사안이 여전히 남아 있어 안전자산 가격이 상승했다”고 말했다.

다만, 같은 달 29일 종료된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 매파적(통화긴축 선호) 발언이 나오면서 글로벌 유동성 랠리에 대한 기대가 약화돼 상승 폭은 제한됐다. 당시 파월 의장은 기준금리 0.25bp(1bp=0.01%포인트) 인하 결정 후 “12월 추가 인하는 기정사실이 아니다”라며 시장의 기대에 제동을 걸었다.

증권가에서는 이번 조정을 단기적인 기술적 하락으로 보고 금의 중장기 상승 추세가 여전히 유효하다는 분석이 우세하다.

심수빈 키움증권 연구원은 “최근 너무 가파르게 오른 데 따른 자연스러운 조정일 뿐 전반적인 추세는 상승 가능성이 높다”고 말했다.

그는 또 “추가 금리인하 가능성이 완전히 사라진 것은 아니며, 통화 정책이 금 가격 하락으로 이어지기에는 제한적”이라고 덧붙였다.

박상현 iM증권 연구원도 “파월 의장의 발언이 다소 매파적이었지만 금리인하 사이클이 내년 초반까지는 이어질 수 있다는 점에서 금의 투자 매력은 여전하다”며 “장기적으로 금 시세는 긍정적”이라고 내다봤다.

또한 전문가들은 미·중 패권 경쟁과 달러 약세 지속 등으로 각국의 금 수요가 유지될 가능성이 높다고 전망했다. 박 연구원은 “미·중 갈등이 휴전기에 불과해 내년에 다시 격화할 수 있다”고 말했다.

최진영 대신증권 연구원은 “금은 상승을 재개할 것”이라며 “미국 금리인하 사이클이 유효한 가운데, 초장기채 입찰 부진 등 구조적 문제가 유동성 확대로 이어질 것”이라고 분석했다.

그는 “코로나19 팬데믹 이후 각국이 초장기채를 무분별하게 발행하며 유동성을 공급해 왔고, 내년에는 이 흐름이 더욱 가속할 가능성이 있다”고 덧붙였다.

다만 최 연구원은 “전 세계적 유동성 확대가 현실화한다면 금보다 은이나 주식이 유동성에 더 민감하게 반응할 수 있다”며 “내년에는 은이나 주식의 상승 폭이 더 클 수도 있다”고 전망했다.

한편, 금과 함께 올해 높은 수익률을 보였던 은(銀)은 지난달 27일 저점(온스당 46.8달러)을 찍은 후 반등, 현재 코멕스 12월 인도분 기준 온스당 48.25달러에 거래되고 있다.