[머니줌인] 테슬라 3분기 매출 281억달러…역대 최대 기록

■ 머니쇼+ '머니줌인' - 이재일 유진투자증권 연구원

오늘(23일)은 테슬라 이야기로 문을 열어야 할 것 같네요. 전기차 시장의 바로미터, 테슬라가 3분기 최대 매출을 찍었다고 하죠? 그 여파는 국내에도 미칩니다. 삼성전자가 테슬라 자율주행 칩을 전담 생산한다는 소식, 자동차 관세 완화 기대감까지 맞물리며 자동차 업종이 들썩이고 있습니다. 과연 이 흐름이 일시적인 테마인지, 산업 구조 변화의 신호인지… 오늘 차근차근 짚어보겠습니다. 이재일 유진투자증권 연구원님 모시고 자세한 이야기 나눠보겠습니다. 

Q. 테슬라가 3분기 매출 281억 달러를 기록했어요? 전년 대비 12% 증가, 역대 최대 분기 매출이었는데요. 2분기 연속 감소세를 끊은 이번 실적, 어떻게 보셨어요?

- 테슬라 3분기 매출 281억달러…역대 최대 기록
- 전년比 12%↑…2분기 연속 감소세서 반등 성공
- 순이익 13억7천만달러…전년比 37% 급감
- 주당순이익 0.50달러…시장 예상(0.54달러) 하회
- 총이익률 18%…예상(17.5%) 상회하며 선방
- 관세·구조조정·배출권 감소, 이익 급감 요인
- 탄소배출권 매출 44%↓…수익성 악화 지속
- 머스크 "세제 종료·관세 부담이 실적에 영향"
- 로보택시·세미·메가팩3…신사업 가시화 예고
- 테슬라 주가, 시간외거래서 2% 추가 하락

Q. 그런데 이번 실적을 보면 순이익이 37% 급감했더라고요? 이익률 개선에도 순이익이 줄어든 배경은 뭐라고 보세요? 

- 테슬라 3분기 매출 281억달러…역대 최대 기록
- 전년比 12%↑…2분기 연속 감소세서 반등 성공
- 주당순이익 0.50달러…예상치(0.54달러) 미달
- 총이익률 18%…시장 예상(17.5%) 웃돌아
- 순이익 37%↓…관세·구조조정·배출권 감소 여파
- 탄소배출권 매출 44%↓…수익성 악화 요인
- 머스크 "관세·세제 종료, 실적 부담 우려 현실화"
- 자동차 부문 매출 212억달러…전체의 75% 차지
- 블룸버그 "비용 상승·정책 변화, 車업계 전반 압박"
- 테슬라, 로보택시 '사이버캡'으로 반등 노릴까

Q. 테슬라 주가는 실적 발표 후 시간 외 거래에서 2% 더 떨어졌어요? 얼마 전까지 머스크의 10억 달러 자사주 매입 효과도 있고, 최근 한 달 동안 테슬라 주가가 30% 넘게 뛰었잖아요? 일시적 조정이라고 봐야 할까요?

- 테슬라 3분기 매출 281억 달러…전망치 상회
- 순이익 0.50달러로 예상치(0.54달러)에 미달
- 분기 인도량 49만7천대…사상 최대 판매 기록
- 세제 혜택 종료 앞두고 '막판 수요 폭증' 영향
- 배출권 매출 44% 급감…美 정책 변화 여파
- 트럼프 행정부 관세 인상, 향후 실적 부담
- "무역·재정정책 변수 커, 실적 예측 어려워"
- 유럽 시장 부진…머스크 발언·경쟁사 공세 겹쳐
- 판매 늘어도 순익은 부진…수익성 한계 부각
- "세제 종료·정책 변수 속, 4분기 시험대 올랐다"

Q. 삼성전자가 테슬라의 자율주행용 인공지능(AI) 칩 AI4·AI6 세대뿐 아니라 AI5 세대도 생산하게 됐다는 소식이에요?　'AI5' 칩이 자율주행 핵심 두뇌라는 말도 있던데…AI5 세대 칩은 원래 TSMC 단독 생산 아니었나요?

- 삼성, 테슬라 AI5까지 수주…"전세대 동맹"
- 머스크 "AI5, 삼성·TSMC 공동생산"…직접 확인
- 테슬라, '이원생산' 전략…원가↓ 공급안정↑
- 삼성, AI4~AI6 전세대 생산…기술 신뢰 회복
- 머스크 "AI5는 역대급 칩"…양산 단계 진입
- 완전자율주행(FSD) 핵심칩, 삼성이 생산 참여
- TSMC·삼성 'AI 칩 패권' 경쟁 본격화
- 삼성, 22조 규모 AI6 수주 이어 AI5도 확보
- "텍사스 공장, 테슬라 AI6 전용"…머스크 강조
- "삼성·테슬라 협력, TSMC 견제 포석" 평가

Q. 얼마 전, 테슬라는 3분기 인도량이 49만 7천 대를 넘었다고 발표했잖아요? 사상 최대치인데…일각에서는 "세금 공제 만료 효과"로 9월 말 7,500달러 보조금 종료 전 구매가 몰렸다는 이야기도 있어요? 머스크도 세제 혜택이 종료되면서 회사에 고난의 시간이 올 수 있다고 했는데, 그 시간이 곧 올까요?

- 전기차 세제 혜택 종료 전 수요 폭증 효과
- 세제 혜택 종료 후 4분기 수요 둔화 우려
- 가격 인하 전략, 수익성 훼손 원인으로 작용
- 이익률 하락에 '프리미엄 브랜드' 매력 약화
- 경쟁 심화 속 BYD·GM 등과 격차 좁혀져
- AI·로봇·ESS 등 비자동차 부문 성과 주목
- 머스크 "신성장 사업으로 반등 모멘텀 찾을 것"

Q. 연구원님 오셨으니까, 자동차주도 여쭤볼게요. 최근 자동차 관련주가 관세 완화 기대감에 상승세인데요. 한미 협상 타결 가능성이 어느 정도로 높아진 걸까요?

- 현대차, 8 거래일 연속 상승…52주 신고가
- 한미정상회담 기대에 車 관련주 강세
- 현대차 9월 수출 전년比 8.9% 증가
- 전월 대비도 수출 4% 이상 늘어
- 판매 호조 전망…애널리스트 긍정 평가
- 에픽 AI, 산업지표 통합 피드로 제공
- 수출 지표 관련 40개 종목 동반 주목
- 일반 투자자도 실적 추정 가능해져
- 판매량 따라 주가 우상향 가능성 유지
- "3분기 매출, 전년比 10% 이상 증가 전망"

Q. 모간스탠리는 자동차 관세가 25%에서 15%로 낮아질 수 있다고 전망했는데요. 일각에서는 관세 인하 시 현대차 2.4조, 기아 1.6조 증익을 예상하기도 하던데, 실제 완성차 업계의 이익 구조엔 어떤 변화가 생길까요?

- 북미 공장 가동 기대감…현대차 모멘텀↑
- SUV·고수익 차종 판매 호조 지속
- 원·달러 환율 상승, 수출기업 실적 개선 기대
- AI·로보틱스 등 미래차 투자 기대감 반영
- 자동차주 재평가 움직임…2차 주도주 부상
- 증시 밸류업 효과, 완성차가 주도할까
- "지금은 랠리 후 조정 구간"…전문가 경고도

Q. 최근, 이번 상승에는 '전기차 회복 조짐'이 자동차주 상승세를 이끌었다는 말도 있어요? 글로벌 전기차 시장 흐름, 실제로 반등 신호가 나타나고 있나요?

- 관세 완화 기대감에 자동차주 연일 상승세
- 한미 협상 타결 기대…현대차·기아 강세 지속
- 현대차 하루새 3%↑…25만6500원 마감
- 기아·현대위아·만도 등 자동차주 동반 급등
- APEC 정상회의 앞두고 관세 타결 기대감 확산
- "관세 25%→15% 인하" 모간스탠리 낙관 전망
- 대신證 "현대차 2.4조, 기아 1.6조 증익 효과"
- 키움證, 현대차 목표가 28만5천원으로 상향
- 부품주로 투심 확산…만도·모비스 수혜 기대
- 관세 리스크 해소 기대…車업종 재평가 본격화
- 현대차, 도요타 제치고 아시아 완성차 1위 등극
- 이달 주가 19%↑…도요타의 3배 상승률 기록
- 기아 15%↑…도요타·혼다 모두 앞질러
- 관세 인하 기대감에 현대차·기아 7일 연속 상승
- 대신證 "관세 15% 인하 시 이익 2.4조 증가"
- "2026년 자사주 매입 논의 본격화 전망"
- 한미 관세협상 임박…車 업종 재평가 기대
- 노란봉투법·관세 불리 해소, 투자심리 회복
- 해외 언론 "현대차, 도요타 넘어선 질적 성장"
- 완성차 패권 이동…한국차 '슈퍼사이클' 시동

Q. 이러한 자동차주의 상승세 흐름, 부품주로도 확산될 수 있을까요? 어떤 종목들이 수혜를 볼지 궁금합니다.

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