"SK하이닉스, 61만원 간다…4분기도 최대 실적 예상"-LS

(서울=뉴스1) 박지혜 기자 = 22일 서울 강남구 코엑스에서 열린 제27회 반도체 대전(SEDEX 2025)을 찾은 관람객이 공개된 SK하이닉스 HBM4 실물을 살펴보고 있다. 한국반도체산업협회가 오는 24일까지 개최하는 이 행사는 국내 최대 반도체 전문전시회로 메모리 반도체, 시스템 반도체, 장비·부분품, 재료, 설비, 센서 분야 등 반도체 산업 생태계 전 분야가 참가했다. 2025.10.22/뉴스1 Copyright (C) 뉴스1. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지. /사진=(서울=뉴스1) 박지혜 기자

LS증권은 23일 SK하이닉스가 올해 3분기 컨센서스를 웃도는 실적을 올릴 것이라고 전망했다. 또 4분기 실적부터 범용 메모리 슈퍼 사이클영향이 본격적으로 반영될 것이라고 전망했다. 이에 목표주가를 기존 36만원에서 61만원으로 상향하고, 투자의견 '매수'를 유지했다.

차용호 LS증권 연구원은 "SK하이닉스의 3분기 연결 영업이익은 11조6000억원, 매출액은 25조원으로 각각 전년 동기 대비 158%와 42% 증가할 것"이라며 "시장 컨센서스 영업이익 11조3000억원, 매출액 24조7000억원을 상회할 것"이라고 말했다.

차 연구원은 "3분기 HBM(고대역폭메모리) 매출액은 8조2000억원으로 최대 분기 실적을 갱신할 것"이라며 "지난달 중순부터 시작된 범용 메모리 상승 사이클로 출하량과 가격을 상향 조정했다"고 했다.

지난달 중순부터 시작된 범용 메모리 상승 사이클이 3분기 실적에 미치는 영향은 제한적이지만, 오는 4분기 실적부터 사이클 효과가 나타날 것이란 예측을 내놨다.

차 연구원은 "4분기 다시 한번 역대 최대 실적을 경신할 것으로 전망한다"며 "3분기 발표 이후 셀온 우려는 단기적인 요인에 불과할 것"이라고 예상했다.

그는 "내년에는 HBM 경쟁 심화 등으로 인해 SK하이닉스의 HBM OPM(영업이익률)이 올해 65%에서 내년 61%로 둔화하겠지만, 범용 메모리 상승 사이클이 내년 4분기까지 지속되며 범용 D램(DRAM)의
OPM은 50%에서 59%로 개선될 것"이라고 말했다. 이어 낸드(NAND) 또한 경쟁사 대비 높은 QLC(쿼드레벨셀) 비중으로 인해 OPM이 9%에서 22%로 개선될 것"이라고 덧붙였다.

김근희 기자 keun7@mt.co.kr