“키움증권, 美투자자도 높은 관심…증시 랠리 수혜 지속 가능” 목표가 38만

NH투자증권

NH투자증권은 20일 키움증권에 대해 미국 투자자들의 관심이 높았으며 거래대금 확대 수혜가 지속될 수 있을 것으로 내다봤다. 목표주가는 38만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

키움증권은 지난 13일부터 16일까지 미국 투자자들을 대상으로 NDR을 진행했다. 주요 관심사는 브로커리지 전망이었는데, 키움증권은 국내주식에서 30%대 시장점유율을 유지하고 있다. 해외주식은 기존 수수료율 8bp 수준을 유지하며 서비스 강화를 통해 회전율을 제고할 계획이다. 지난 3월 적립식 투자 서비스 오픈 후 가입자가 21만명을 상회했고, 영웅문S#에서 간편모드로 전환할 수 있는 기능도 추가했다. 이용자 락인에 효과적인 커뮤니티 서비스도 연내 추가 예정이다.

윤유동 NH투자증권 연구원은 키움증권에 “대형 온라인 증권사로서 중장기 경쟁력 강화 가능하다”며 “핀테크사의 해외주식 선전이 이어지고 있지만, 자본규모가 상대적으로 작아 리테일 이외의 영업 확대가 쉽지 않다”고 짚었다.

그러면서 “타 대형사 리테일의 경우 주로 오프라인 지점 기반의 HNWI 확보에 주력해 온라인 기반의 전업투자자를 보유한 키움증권과 당분간 고객군 차별화가 나타날 것”이라고 내다봤다.

윤 연구원은 키움증권이 리테일 고도화를 시작할 것으로 분석했다. 브로커리지 부문은 주식계좌 확대, 대체거래소(NXT) 출범에 따른 한국거래소(KRX) 거래시간 연장 고려 등으로 지속적인 수익 우상향을 전망했다. 특히 9월 말 신용잔고는 이미 한도를 도달했는데, 유상증자 등 자본확대를 통한 영업은 지양할 것으로 보인다. 상장지수펀드(ETF) 유동성 공급자(LP) 시장점유율은 25%로 1위이며 인력확충을 통해 중소형사 고객을 다수로 확보했는데, 테마 ETF 출시가 많았던 덕분으로 보인다.

미국 법인은 해외주식 비용절감 및 거래편의성 확보를 위해 올해 설립한다. 통상 고객에게 거래대금의 8bp를 수취하고 그 중에 2bp를 해외브로커(칸토, 모건스탠리)에게 지불하는데, 캡티브 브로커 설립으로 원가 내재화를 시도하고 있다. 또한 주식중개서비스를 시작으로 향후 IB 딜 주선, 해외주식 트레이딩 부문 등을 확대할 계획이다.

자산관리 부문도 고도화할 것으로 전망된다. 윤 연구원은 “고액자산가보다 사회 초년생부터 타겟하며 타사와 차별화할 예정”이라며 “내년부터 발행어음(1~2%대 마진 목표), 퇴직연금 상품 출시를 준비하고 있으며, AI PB 서비스도 기획 중”이라고 말했다.

이어 “시장의 주요 금융상품은 동일하게 출시하되 온라인의 강점을 활용할 수 있는 방안을 지속적으로 모색할 계획”이라고 알렸다.

김지영 기자 jy1008@dt.co.kr