[특징주] 진성티이씨(036890), 태국에 대규모 CAPA 확장 추진…성장 가속

▲ 진성티이씨

진성티이씨(036890)는 건설 중장비의 무한궤도식 하부주행체 부품을 제조하는 기업이다. 주요 제품은 롤러, 아이들러, 스프로킷, 실(Seal) 등으로, 보통 6개월에서 2년 주기로 교체가 필요하다.

주요 고객사는 캐터필러, 히타치, 밥켓, HD현대인프라코어 등이며, 특히 세계 1위 건설장비 제조사인 캐터필러와는 16년간 장기공급계약을 유지하며 전략적 제휴 관계를 이어오고 있다.

캐터필러 매출 비중은 약 66%에 달한다. 이 같은 글로벌 OEM(주문자상표부착생산) 고객사들을 기반으로 동사는 롤러와 아이들러 부문에서 세계 시장 점유율 1위를 기록하고 있다.

유럽, 중국, 미국을 중심으로 건설업 경기 회복이 예상된다.

유럽은 지난해 6월부터 본격적인 금리 인하와 함께 인프라 투자를 확대 중이다. 이에 따라 건설 PMI(구매관리자지수)와 건축 생산지수의 회복 모습이 나타나고 있다.

중국은 부동산 침체가 장기화되며, 부동산 공급 증가는 기대하기 어려운 상황이지만, 2025년 3월 13조8000위안 재정 확대를 결정했다. 이 중 2조9000위안이 인프라 투자에 사용된다. 이와 함께 중국 굴삭기 판매량이 회복세를 보이고 있다.

미국은 빅테크들의 데이터 센터 확장과 더불어 2033년까지 에너지, 도로 등 인프라 부문에 더 많은 투자가 필요한 상황이다. 트럼프 행정부 공약과 정책 지원에 따라 인프라 투자 확대가 예상된다. 높은 모기지 금리로 공급이 위축되며 집값 상승이 이어졌던 미국 부동산 시장은, 기준금리 인하와 OBBA 서명으로 수요와 공급 확대가 예상된다.

굴삭기 및 건설기계의 평균 내용연수는 약 8~10년으로, 2017년 이후 급증한 건설기계 판매량을 감안하면 본격적인 교체 수요가 발생할 시점에 있다.

동사는 2027년 말까지 태국에 3000억원 규모 CAPA(생산능력) 확장을 추진 중이다. 1, 2공장은 이미 완공됐으며, 2공장은 11월 가동 예정이다. 1, 2공장은 롤러, 아이들러, 실을 생산하며 3공장은 캐터필러의 샘플 테스트를 앞두고 있는 고무 트랙을 생산할 예정이다.

▲ 최진혁

/최진혁 블루칩뮤추얼펀드 애널리스 trelc120@naver.com