[마켓인]SM엔터, 키이스트 매각 마침표…남은 매물에 '시선집중'

키이스트 주당 5160원에 매각…연내 클로징
SM엔터 비핵심자산 정리 가시화
매각 표류…실적 부진에 원매자 '잠잠'
광고 부진·적자 전환…체질 개선 난항

이 기사는 2025년10월17일 17시37분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.

[이데일리 마켓in 송재민 기자] SM엔터테인먼트(에스엠(041510))가 1년 넘게 끌어온 비핵심 자산 매각 작업에 드디어 마침표를 찍었다. 자회사 키이스트(054780)의 경영권 매각이 성사되면서 그룹의 자산 슬림화 전략이 본격적인 속도를 내고 있는 가운데, 시장의 관심은 자연스럽게 또 다른 매각 대상으로 거론되는 SM컬처앤콘텐츠(SM C&C(048550))로 쏠리고 있다.

(사진=연합뉴스)

17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SM엔터의 자회사 에스엠스튜디오스와 일본 자회사 SMEJ홀딩스는 키이스트 지분 33.71%(659만251주)를 ‘이로투자조합1호’에 매각한다고 공시했다. 총 매각 금액은 340억원 규모로, 이 가운데 에스엠스튜디오스가 보유한 28.38%(554만7873주)와 SMEJ홀딩스의 5.33%(104만2378주)를 각각 넘긴다. 주당 매각 단가는 5160원으로, 전날 키이스트 종가(6020원) 대비 약 14% 할인된 수준이다. 계약금 34억원은 이미 지급됐으며, 잔금 306억 원은 연내 납입될 예정이다.

이번 거래는 당초 매각 우선협상대상자였던 청담인베스트먼트·케이엔티인베스트먼트 컨소시엄이 협상 과정에서 자금 조달 및 조건 조율 문제로 이탈한 뒤, 새로운 원매자와의 접점을 찾은 결과다. SM엔터는 지난해부터 비핵심 자산 매각을 통해 콘텐츠 사업 구조를 단순화하고 핵심 계열사 중심의 수익성을 강화하는 전략을 이어왔다.

시장에서는 이번 거래로 인해 SM엔터의 구조조정 방향이 ‘콘텐츠 선택과 집중’으로 더욱 뚜렷해졌다는 분석이 나온다. 키이스트 매각으로 드라마·매니지먼트 사업 비중이 축소된 만큼, 광고·방송·여행사업을 담당하는 SM C&C의 향방이 그룹 내 남은 숙제로 남은 셈이다.

SM C&C는 지난해부터 매각 절차에 돌입했으나, 뚜렷한 인수 후보를 찾지 못하고 있다. 매각 주관사인 딜로이트안진은 지난해 하반기부터 사모펀드(PEF) 운용사와 전략적투자자(SI) 등을 대상으로 티저레터를 배포했지만, 업황 부진과 실적 악화로 투자자들의 반응은 미온적이다.

실제 SM C&C의 상반기 연결기준 매출은 388억원으로 전년 동기(519억원) 대비 약 25% 줄었다. 광고대행 부문의 매출 감소가 주요 원인으로, 이 부문 매출은 332억원에서 213억원으로 감소했다. 포괄손익계산서 상 영업이익은 지난해 같은 기간 약 7억1500만원에서 올해 마이너스(-) 8억3000만원으로 적자전환했다.

SM C&C는 올해 3월 박태현 대표 체제 출범 이후 SM 출신 재무통을 최고재무책임자(CFO)로 영입하며 체질 개선에 나섰다. 그러나 광고 시장 침체와 계열 내부거래 축소로 단기 실적 개선은 녹록지 않다는 평가다.

한 업계 관계자는 “SM엔터테인먼트는 키이스트 매각으로 비핵심 정리에 일단 성공했지만, 광고·콘텐츠 산업 전반의 침체가 지속되는 만큼 SM C&C 매각은 더 긴 호흡이 필요할 것”이라고 말했다.

송재민 (song@edaily.co.kr)