“자사주 소각 회피용?”…루머에 시달리는 삼성전자

삼성전자가 지난 14일 내놓은 성과연동 주식보상(PSU) 제도를 두고 일각에서 '자사주 소각 회피'용 아니냐는 등의 루머에 시달리고 있다.

삼성전자는 이미 10조원 자사주 매입 후 소각용과 임직원 보상용을 명확히 구분해 놓은 데다, 주식보상을 위한 신주발행 계획도 없는 상태여서 '억지 논란'에 불과하다는 지적이다.

15일 업계에 따르면 삼성전자 블라인드에는 이번 PSU 제도와 관련해 자사주 소각 의무를 회피하기 위해 계획됐을 수 있다는 의혹의 글이 올라오고 있다.

현재 국회에 계류 중인 3차 상법 개정안은 자사주 소각을 의무화하되 임직원 보상 목적의 자사주에는 예외를 허용하고 있다. 삼성전자가 이를 활용해 자사주 소각을 회피하려는 것 아니냐는 주장이다.

하지만 이는 사실이 아니라는 게 회사측의 입장이다. 삼성전자는 작년 11월부터 올해 9월까지 총 10조원의 자사주를 매입했다. 이 중 8조4000억원은 소각 1조6000억원은 임직원 보상으로 명확히 구분해 사용할 것이라고 공시했다.

이번 PSU는 임직원 보상으로 공시한 1조6000억원의 재원에서만 사용될 예정이다. 만약 자금이 부족할 경우 추가 매입해 지급할 계획이라고 밝히기도 했다. 회사는 또 소각으로 발표한 8조4000억원 중 3조500억원은 이미 소각됐고, 나머지 5조3500억원도 정해진 일정에 따라 소각할 예정이라고 강조하기도 했다.

이를 두고 업계 관계자는 "삼성전자가 자사주 매입 후 소각과 임직원 보상용을 구분해 주주들에게 투명하게 공개했다"며 "결과적으로 자사주 소각 회피를 위해 PSU를 도입했다는 주장은 전혀 근거가 없다"고 꼬집었다.

삼성전자가 임직원 주식 보상을 위해 신주를 발행해 기존 주주지분 가치를 희석시킨다는 주장도 근거가 전혀 없다는 지적이 나온다.

삼성전자는 임직원 주식 보상을 위해 신주를 발행할 계획이 없는 것으로 알려졌으며, 필요시 추가로 자사주를 매입할 계획이 있다고 발표했다. 삼성전자가 자사주를 추가 매입할 경우 주가 상승에도 긍정적인 시그널이 된다.

삼성전자가 임직원에게 주식 보상을 하게 된다는 의미는, 주가가 현재 대비 상승했다는 것을 의미한다. 기존 주주들도 당연히 주가 상승에 따른 수혜를 같이 받게 되는 구조다. 임직원들도 주식 보상을 받기 위해 주가 상승에 더 노력할 것이라는 동기부여도 깔린다.

PSU에 대한 의혹 제기는 이 뿐만이 아니다. PSU는 주가 상승폭이 20% 미만일 경우 주식을 지급하지 않는 제도이기 때문에 일각에서는 생색내기용 제도가 아니냐는 의혹도 일각에서 나오고 있다.

하지만 재계에서는 이 역시 억지에 가까운 주장이라고 보고 있다. 주가 변동성은 예측하기 어렵지만, 삼성전자의 이날 종가는 9만5000원으로 PSU 기준 주가(8만5385원)보다 이미 11%가량 오른 상태다.

증권가에서도 삼성전자 주가에 대해 지속적으로 목표치를 상향하고 있어, '주식이 지급되지 않을 가능성'을 제기하는 것은 회사 가치를 깎아내리는 것에 불과하다는 비판이다.

이번 PSU 정책은 장기적 성과를 위한 동기 부여를 위해 기존 초과이익성과급(OPI) 체계와는 별도로 추가 신설되는 제도다. OPI 성과급 체계에 대한 개선은 회사가 직원들의 의견을 경청해 적극적으로 검토 중으로, 올해 OPI의 지급 시기는 내년 초다.

삼성전자가 전날 사내 공지한 PSU 제도는 회사 주가가 많이 오를수록 임직원 보상 규모가 비례해 커진다. CL 1~2 직원에게는 200주, CL 3~4 직원에게는 300주씩을 지급하기로 이달 중 약정하고, 3년 뒤 주가 상승폭에 따라 지급주식 수량을 확정해 2028년부터 3년간 균등 분할 지급할 계획이다.

장우진 기자 jwj17@dt.co.kr

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