스테이블코인이 이정도였어? 테더 기업가치, 오픈AI '근접'

지분 3% 팔아 신주발행
28조원 자금조달 성공땐
시장가치 700조원 달해
오픈AI·스페이스와 비슷
USDT 역외발행 한계에
USAT 신규 발행도 나서

테더가 오픈AI와 같은 수준의 몸값으로 자금 조달에 나서고 있다. 성공적으로 마무리될 경우 전 세계 비상장사 중 최고 수준 밸류에이션을 인정받을 수 있으나 경쟁사에 비해 다소 높다는 분석도 나온다.

23일(현지시간) 블룸버그에 따르면 테더는 지분 3%에 해당하는 신주를 발행해 사모투자 방식으로 150억~200억달러 규모 자금 조달에 나서고 있다. 이번 자금 조달이 성공적으로 마무리된다면 최대 5000억달러의 기업가치를 인정받을 수 있다는 설명이다. 이는 전 세계 비상장사 중 몸값이 가장 높다고 평가 받는 오픈AI와 비슷한 수준이다.

최근 오픈AI는 수십억 달러 규모 구주 매각을 추진하는 과정에서 기업가치가 약 5000억달러로 책정된 것으로 알려졌다.

다만 테더의 자금 조달은 아직 초기 단계인 것으로 전해졌다. 향후 협상 여건에 따라 몸값이 크게 달라질 수 있다는 의미다. 파올로 아르도이노 테더 최고경영자(CEO)는 사회관계망서비스(SNS) 엑스(X)에서 "테더는 스테이블코인, 인공지능(AI), 상품 거래 등 모든 사업 영역에서 경쟁력을 강화하기 위해 고위급(high-profile) 핵심 투자자들로부터 자금 조달을 받고 있다"고 밝혔다.

테더가 노리는 기업가치는 주요 경쟁사인 서클과 격차가 매우 큰 상황이다. 야후파이낸스에 따르면 뉴욕 증시에 상장한 서클의 시가총액은 346억달러 수준에 불과하다. 테더가 목표로 한 몸값과 14배가 넘는 차이가 있다.

물론 서클과 테더의 사업 규모에는 상당한 차이가 있다. 우선 테더가 발행한 USDT의 시가총액(1728억달러)과 서클의 USDC(740억달러)는 2배 이상 격차가 있다.

또 테더의 경우 지난 2분기 순이익 49억달러를 기록했다고 발표했다. 심지어 최근 아르도이노 CEO는 X에서 테더의 이익률이 99%에 달한다고 밝히기도 했다. 반면 서클은 지난 2분기 6억5800만달러의 매출을 기록했지만 기업공개(IPO) 비용으로 인해 4억8200만달러의 순손실을 기록했다.

서클은 코인베이스, 크라켄, 바이낸스 등 여러 파트너사와 함께 USDC 매출을 공유하는 조건으로 점유율을 높였기 때문에 테더의 비해 이익 체력이 떨어지는 상황이다.

테더의 경우 미국 시장이 약점으로 꼽힌다. 미국 입장에서 USDT는 역외 발행 스테이블코인이기 때문에 지니어스법의 규제를 맞추지 못한다. 이로 인해 테더는 지니어스법에 맞는 USAT를 신규 발행한다고 밝혔다. 이를 위해 미국의 유일한 디지털 자산 은행인 앵커리지디지털이 발행인이 되도록 구조를 만들었다.

또 '테더 USAT'를 미국 노스캐롤라이나에 설립하고 보 하인스 미국 전략 고문을 CEO로 임명했다. 하인스 CEO는 도널드 트럼프 미국 행정부에서 첫 백악관 가상자산위원회 사무국장을 지낸 인물이다.

한편 테더의 이번 지분 매각 딜은 캔터피츠제럴드가 주요 자문사(lead adviser)로 나섰다. 캔터피츠제럴드는 미국 상무장관 하워드 러트닉의 아들인 브랜던 러트닉이 회장으로 있는 투자은행(IB)이다. 테더와 캔터피츠제럴드는 함께 비트코인 비축 기업 21캐피털을 만들 정도로 관계가 깊다. 캔터피츠제럴드는 USAT 비축금의 커스터디 역할도 맡고 있다.

[이종화 기자]