내 퇴직연금 어디서 굴릴까…450조 향해 불붙는 경쟁

[연금부자 국가서 배운다⑬]

[편집자주] 퇴직연금 수익률을 높이기 위해 기금형 퇴직연금 도입이 재추진되고 있다. 전문가가 굴리는 기금으로 운용 성과를 높여야 한다는 주장과 개인의 선택권을 제한한다는 반발이 엇갈린다. 퇴직연금 역사가 깊고 다양한 제도를 먼저 도입한 선진국들을 직접 찾아 국내 퇴직연금 개혁이 나아갈 방향을 짚어본다.

매년 적립금이 50조원씩 늘어나고 연평균(최근 5년간) 16%씩 성장하는 퇴직연금 시장을 잡기 위한 경쟁이 치열하다. 시장을 선점한 은행권은 막강한 네트워크와 노하우로 안정적인 관리를 내세우고 증권업권은 다양한 실적 배당형 상품으로 높은 수익률을 자랑한다. 보험업권도 장기 운용 노하우를 강점으로 고객을 잡는다. 이들은 모두 로보어드바이저 일임형 서비스, 투자 전문가들의 컨설팅 서비스, 상품 추천 서비스 등 다양한 퇴직연금 서비스들을 도입하며 가입자들의 편의를 돕는다.

퇴직연금 업권별 적립금 및 수익률/그래픽=윤선정

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◇막강 기업금융 네트워크가 무기...손실없는 운용 원한다면 은행으로

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은행권은 전국 지점망과 막강한 기업금융 네트워크를 기반으로 고객 확보 전략을 편다. 은행들은 우량한 대기업이나 중소기업에 오랜 기간 대출을 내주며 거래 관계를 유지한다. 이 네트워크 덕분에 기업 단위로 DB(확정급여)·DC(확정기여)형 퇴직연금을 도입하는 게 증권사·보험사보다 수월하다. DB, DC형 가입자들을 대상으로 IRP(개인형 퇴직연금) 컨설팅을 하는 '대면 확장 전략'을 활용한다.

원금 손실을 최소화하는 상품 라인업도 은행권의 강점이다. 은행은 퇴직연금 상품 라인업에 ETF를 새롭게 추가하려면 내부 심의 절차를 통과해야 한다. 여러 검증 과정을 거치면서 상품의 위험도를 보수적으로 평가하는 것이다. 낮은 위험을 추구하는 디폴트옵션 가입자에겐 공격적인 상품 위주인 증권사보다 은행의 매력도가 더 클 수 있다.

은행은 퇴직연금 경쟁력을 높이기 위해 외부 기관과 협력도 적극적으로 추진한다. KB국민은행은 자산운용사인 '디셈버앤컴퍼니'와 제휴해 투자 일임형 로보어드바이저(RA) 서비스를 운영한다. 디셈버앤컴퍼니가 개발한 RA를 통해 투자 지식이 없는 고객도 빅데이터와 알고리즘에 기반해 자동으로 퇴직연금을 운용할 수 있도록 지원한다. 국민은행은 한국투자신탁운용과도 퇴직연금 RA 서비스 제휴를 추가로 추진 중이다.

하나은행은 외부 평가 기관인 '한국펀드평가'를 통해 시장 전체의 디폴트옵션 수익률·리스크와 자사의 성과를 비교 분석하고 있다. 은행 내부 평가에 그치지 않고 외부 전문가의 자문을 받아 수익률을 제고하려는 의도다. 하나은행 관계자는 "은행은 큰 기관이라 상품의 수익률·리스크를 세세하게 평가해 펀드 구성을 바꾸는 것이 어렵다"라며 "외부에 분석을 맡김으로써 수익률과 안전성을 높이려 한다"고 말했다.

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◇실적배당형 34%... 높은 수익률 내세우는 증권업권

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다양한 투자 상품 제공과 실시간 매매 거래 편의성 등이 강점인 증권업권은 업권별 퇴직연금 사업자 가운데 가장 높은 수익률을 기록하고 있다. 지난해 기준 증권업권 수익률은 6.33%로 생명보험(4.43%) 은행(4.25%), 손해보험(3.93%) 대비 높다.

적극적인 자산배분 전략으로 국내 뿐 아니라 해외 다양한 자산 투자가 강점이다. 미래에셋증권은 글로벌 자산배분 전략을 기반으로 한 포트폴리오 서비스(MP구독서비스, 로보어드바이저서비스)를 제공하고 있다. 여기에 상장지수펀드(ETF) 실시간 매매 시스템과 연금자산관리센터를 통한 전용 상담 등 차별화된 연금 운용 인프라를 마련했다.

삼성증권은 퇴직연금 디지털 기반 플랫폼을 구축하는 등 디지털 혁신에 중점을 뒀다. 국내 유일의 원격 서비스가 가능한 계리 시스템(삼성증권 팝밸류온)은 IPS(적립금운용계획서·투자정책서) 모듈을 추가해 퇴직부채 관리, 투자 제안까지 원스톱으로 가능한 플랫폼을 만들었다. 한국투자증권은 디폴트옵션(사전지정운용) 부문에서 눈에 띄는 성과를 내고 있다. 지난 2분기 디폴트옵션 가운데 한국투자증권이 적극투자형, 중립투자형 부문에서 연간 수익률 1위를 기록했다.

NH투자증권은 퇴직연금 비대면 계좌개설-이전-상품 매매 프로세스를 단순화해 퇴직연금 운용 편의성을 높였다. MTS(모바일트레이딩시스템)에 '통합연금자산 서비스'를 도입하고 '연금준비진단' '연금상품PICK' 등의 솔루션을 운영한다. 신한투자증권은 연금사업본부, 연금자산관리센터, 연금스타PB, 세무/회계전문가 등으로 구성된 조직 간 유기적 연계를 통해 고객이 퇴직금을 수령하는 시점부터 연금 개시와 인출까지 상담과 솔루션을 제공하고 있다.

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◇연금은 보험이지...장기 운용 노하우가 강점

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보험사들이 퇴직연금 시장에서 전통 강점인 원리금 보장형 상품과 안정적 운용 역량으로 입지를 굳힌다. 동시에 제도 변화에 맞춰 실적배당형 상품 확대와 수익률 경쟁에도 속도를 내고 있다.

삼성생명은 ETF(상장지수펀드)·TDF(타깃데이트펀드)·펀드 등 투자상품을 강화해 2분기 실적배당형 수익률 7.40%를 기록, 은행(6.96%)·증권(6.37%)·생명보험 평균(7.06%)을 웃돌았다. 본사 전담 인력 중심의 '퇴직연금 자산관리센터'와 고객사별 RM(고객 관리담당자) 제도, 정기 세미나·아카데미 운영으로 서비스 역량도 강화하고 있다.

교보생명은 전담 퇴직연금 컨설턴트가 직접 찾아가는 밀착 서비스와 비대면 상담을 병행한다. 수익률이 낮은 가입자에게 맞춤형 컨설팅을 제공하고 노무·세제 변화 대응책까지 지원한다. 업계 최초로 '운영보고회'를 도입해 상품 풀(운용 상품군)을 선정하고 리스크 관리 체계를 운영하며 외부 펀드평가사와 협업해 장기 성과와 위험 지표를 종합 평가한 뒤 추천 라인업을 제시한다.

삼성화재는 IRP 시장 확대를 중심으로 거액 퇴직금 안정 운용 수요를 공략하고 있다. 시장금리 하락에 맞춰 3~5년 만기의 고정금리 원리금보장상품(GIC)을 강화했다. DB형 제도에서는 원리금보장상품 금리에 가산 수익을 추구하는 전략을 병행하고 있다. DB손해보험은 글로벌 신용평가사 A.M. Best·S&P에서 A+ 등급을 유지하는 재무 건전성을 기반으로 낮은 수수료율(0.10~0.40%)을 무기로 삼는다.

김은령 기자 taurus@mt.co.kr 배규민 기자 bkm@mt.co.kr 황예림 기자 yellowyerim@mt.co.kr