메리츠證 “하나마이크론, 베트남 법인 실적 개선 국면 돌입… 목표 주가 상향”

메리츠증권은 11일 하나마이크론에 대해 본사와 베트남 법인의 동시 실적 개선이 기대된다고 밝혔다. 목표 주가는 기존 1만5000원에서 2만1000원으로 상향하고, 투자 의견은 ‘매수’를 유지했다.

하나마이크론 CI.

하나마이크론의 3분기 예상 영업이익은 376억원, 4분기 572억원으로 예상된다. 영업이익이 전 분기 대비 각각 24%, 52%씩 가파르게 상승할 것이라는 전망이다.

김동관 메리츠증권 연구원은 “SK하이닉스의 메모리 후공정을 담당하는 베트남 법인의 실적 개선이 성장의 핵심”이라고 평가했다.

베트남 법인 매출은 3분기 2086억원으로 전 분기 대비 28% 성장할 전망이다. 4분기에는 후공법 외주 단가 상승분이 일시 반영되면서 매출액은 2207억원으로 소폭 상승이 예상되지만, 영업이익률은 3분기 4%에서 4분기 11%로 대폭 개선될 전망이다.

본사의 경우 베트남 법인 성장에 따른 원부자재 매출 확대로 동반 성장에 대한 기대감이 커지고 있다. 하나마이크론의 별도 기준 매출은 전 분기 대비로 3분기에는 17%, 4분기에는 19% 성장이 예상된다. 여기에 내년 이후 고객사들의 AI 서버 투자가 확대되면서 동시에 서버용 DRAM 수요도 상승할 전망이다.

김 연구원은 “하나마이크론의 주가 가치(밸류에이션)는 레거시 메모리 시황과 높은 상관관계를 갖는다”며 " 서버 DRAM 중심의 제품 믹스를 운영하는 만큼 밸류에이션 상승과 실적 눈높이 추가 상향 가능성도 점쳐볼 수 있다”고 했다.

- Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -