노후자산 잘 불리려면…“종목선정·매매시기·자산배분 고려를”

NH투자증권 100세시대연구소
‘투자성과 결정요인’ 리포트 내놔

이미지투데이

은퇴 전후 노후자산을 늘리는 효과적인 방법 중 하나는 바로 투자다. 다만 잘못된 투자는 오히려 손실을 가져온다. 성공적인 투자를 위해서는 어떤 기준으로 투자해야 하는지부터 제대로 알아야 한다.

최근 NH투자증권 100세시대연구소가 발간한 THE100 리포트 110호 ‘투자 성과는 무엇으로 결정되나?’ 편에서는 금융자산 투자 성과의 결정 요인과 포트폴리오 성과에 대한 자산 배분 등의 주제를 다뤘다.

이에 따르면 금융시장에서의 투자 성과는 세가지 핵심 요소로 이뤄진다. 어떤 종목을 선택할지, 언제 사고팔지, 주식과 채권을 어떤 비율로 나눌지가 바로 그것이다. 즉 종목 선정, 매매 타이밍, 자산 배분이 핵심인 것이다.

종목 선정은 개별 기업의 주식이나 채권, 기타 금융상품을 분석해 투자 대상을 고르는 것을 의미한다. 기업의 성장 가능성, 재무 상태, 경영진 역량 등을 꼼꼼히 살펴 미래 가치가 아직 주가에 충분히 반영되지 않은 기업을 찾아내야 한다. 이 능력이 뛰어나면 동일한 시장 환경에서도 시장지수 대비 초과 수익을 거둘 수 있다.

매매 타이밍은 시장의 상승과 하락을 예측해 ‘저점 매수, 고점 매도’로 수익을 극대화하는 전략이다. 개인이 저점과 고점을 정확하게 예측하는 것은 어려워도, 어느 정도 시장 흐름을 읽어내고 적당한 매매 타이밍을 가져가야 한다는 뜻이다.

마지막으로 투자 성과를 좌우하는 요소는 자산 배분이다. 자산 배분은 주식·채권·부동산·현금 등 다양한 자산군에 투자자금을 어떻게 나눌지 결정하는 전략이다. 단순한 분산 투자 차원을 넘어 투자자의 재무 목표, 위험 허용도, 투자 기간 등을 종합적으로 고려해 위험과 수익의 균형점을 찾는 과정을 말한다.

예를 들어 주식은 높은 성장 잠재력을 지니지만 변동성이 크고, 채권은 안정적이지만 수익률이 낮다. 이 두 자산을 적절히 조합하면 포트폴리오의 안정성을 높이면서도 목표 수익률을 추구할 수 있다.

다만 전문가들은 많은 투자자가 유망 종목을 찾거나 매매 타이밍을 예측하는 데만 집중하고, 정작 자신의 전체 자산 구성에 대해서는 깊이 고민하지 않는 것에 대해 우려한다. 국내외 여러 연구를 살펴봤을 때도 포트폴리오의 성과 변동은 장기적 관점에서 자산 배분이 가장 중요한 결정요인이라는 결과가 나왔다.

남창주 NH투자증권 100세시대연구소 연구위원은 “장기적인 투자 목표를 달성하려면 자신만의 자산 배분 전략을 수립하고 이를 일관되게 유지하는 것이 중요하다”며 “일시적인 성과보다는 꾸준함과 전략적 일관성이 투자의 성패를 좌우할 것”이라고 강조했다.