롯데케미칼, 메리츠와 6600억원 PRS 조건 재협상

LCLA 지분 40%로 6637억 조달
5%대 금리에 연 332억 이자
협상 불발 땐 리파이낸싱 나설수도

이 기사는 08월 26일 08:18 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.

롯데케미칼이 미국 자회사 롯데케미칼루이지애나(LCLA) 지분을 담보로 메리츠증권과 체결한 주가수익스와프(PRS) 계약조건을 물밑에서 재협상하고 있다. 롯데케미칼은 지난해 말 그룹 전반에 유동성 위기가 확산되자 6637억원 규모의 PRS 계약을 통해 자금을 조달했다. 당시 계약이 메리츠증권에 유리하다는 평가가 많았다. 롯데케미칼은 오는 11월까지 조건을 재조정한다는 계획이다.

26일 투자은행(IB)업계에 따르면 롯데케미칼과 메리츠증권은 지난해 11월 맺은 PRS계약의 조건을 재협상하고 있다.

롯데케미칼은 당시 LCLA 지분 40%를 담보로 6637억원의 자금을 조달했다. 계약 만료 시점인 5년 뒤에 회사의 가치가 체결 당시보다 상승하면 메리츠증권이 롯데케미칼에 차익을 물어주고, 반대로 회사 가치가 계약 당시보다 하락할 경우 롯데케미칼이 차액을 보전받는 방식이다. 당시 PRS 계약 금리는 연 5%대로, 롯데케미칼로서는 약 332억원의 이자를 매년 지출해야 한다.

업계에서는 롯데지주가 아닌 롯데케미칼의 신용도를 바탕으로 계약을 맺은 만큼 PRS 계약이 메리츠증권에 유리하게 돼 있다는 지적이다. PRS 계약을 맺은 지난해 11월 전후에는 롯데그룹 전반에 유동성 위기설이 퍼져 있던 시기였다. 이 때문에 메리츠증권에 유리한 조건이 될 수밖에 없었다는 설명이다.

PRS 만기는 5년이지만 1년 후 재협상할 수 있다. 현재 양측은 금리 등 조건 조정을 놓고 협의를 이어가고 있다. 양측 간 조건 합의가 이루어지지 않는 경우 PRS 계약 1년이 도래하는 오는 11월 7일 원금을 상환하면 된다. 증권업계에서는 메리츠증권과 협상이 성공적이지 않을 경우 다른 증권사들과 차환(리파이낸싱) 협의에 나설 가능성도 제기되고 있다.

롯데케미칼은 현재 공모 자본시장을 통한 자금조달이 쉽지 않은 상황이다. 지난 6월 롯데케미칼의 신용등급 역시 AA(부정적)에서 AA-(안정적)로 하락했다. 석유화학업계 불황으로 여천NCC가 부도 위기에 몰리고 있다. 이에 따라 롯데케미칼은 올해 안으로는 회사채 발행을 통한 자금 조달 계획을 접고, 은행 대출과 카드 매출채권 유동화증권(ABS) 등 대체 수단을 활용하고 있다.

한 회사채 관계자는 “롯데케미칼은 자본지출(CAPEX)을 축소하고, 자산을 매각하는 방식으로 유동성을 확보하고 있다”며 “PRS 재협상이 원활히 이뤄지지 않으면 이자 지출 부담이 커질 수 있다”고 말했다.

배정철 기자 bjc@hankyung.com