[증시 인사이트] 한미회담 기대감에 투자심리 개선 조짐 나타나

■ 머니쇼+ '증시 인사이트' - 신얼 상상인증권 투자전략팀장

국내증시, 오늘(22일) 양 시장 동반 상승 출발 후 오름 폭을 줄이긴 했지만 그래도 어제(21일)와 달리 상승 마감했습니다. 신얼 상상인증권 투자전략팀장님 자리했습니다.

Q. 어제 아시아 증시는 잭슨홀 미팅을 앞두고 혼조세를 보였는데, 우리 증시는 코스피가 4거래일 만에 반등했잖아요? 다음 주 한미 회담에서 조선·방산·원전 이슈가 논의될 거란 얘기까지 나오면서, 최근 하락을 주도했던 주도주들이 다시 반등하는 분위기예요? 

- 조선·방산·원전 이슈가 한미정상회담서 논의 예정
- 주도주 중심 반등, 하락 주도했던 종목 회복세 뚜렷
- 한미회담 기대감에 투자심리 개선 조짐 나타나
- 코스피, 2600선 지지받으며 단기 반등 기대
- 잭슨홀 전 금융시장 불확실성 여전하나 낙폭 일부 만회
- 아시아 주요국 지수 혼조, 투자자 관망세 강해
- 국내증시, 한미회담 변수에 기대감 증폭
- 한국증시 반등, 글로벌 정책 불확실성 일부 해소 
- 주도주 주가 반등하며 시장 전반 긍정 신호 포착

Q. 오늘 달러·원 환율이 장중 1,400원을 넘어섰어요? 3개월 만에 최고치를 기록했는데요. 환율 흐름이 앞으로 증시에 어떤 변수로 작용할까요?

- 달러·원 환율 장중 1400원 돌파, 3개월 만 최고치
- 환율 급등, 수출입 기업 부담 가중 우려
- 강달러 지속 시 코스피 변동성 커질 전망
- 환율 변동성, 외국인 투자심리 위축 요인
- 원화 약세, 국내 물가 및 수입물가 상승 압박
- 환율 상승, 기업 실적 전망에 부정적 영향
- 외환시장 불안, 투자자 환헤지 전략 강화
- 달러 강세에 따른 자금 유출 가능성 확대
- 환율 시장 불확실성, 코스피 연동성 고조
- 원화 약세 지속시 국내 증시 단기 부담 가중

Q. 삼성전자가 HBM4 시장 진입 기대감에다가 파운드리 신규 거래처 확보 소식까지 겹치면서 주가가 반등하고 있잖아요? 미국까지 삼성전자 지분 확보까지 검토하고 있다는데 결속력이 강화되면 보조금 확대도 기대해봐도 될까요?

- 삼성전자, HBM4 시장 진입 기대감에 주가 상승
- 파운드리 신규 거래처 확보, 외형 확대 기대
- 미국 지분 확보 검토, 글로벌 결속력 강화 신호
- 정부 보조금 확대 가능성, 삼성전자 반도체 투자 촉진
- 삼성전자, AI·고성능 메모리 경쟁력 한층 강화
- HBM4 양산 임박, 대형 고객사 확보 박차
- 미국 내 신규 투자, 반도체산업 경쟁력 제고 기대
- 삼성전자, 글로벌 반도체 공급망 내 입지 공고
- 기술개발 가속화, 시장 점유율 확대 전략
- 주가 반등 배경, 차세대 메모리 시장 주도권 기대

Q. 엔비디아가 삼성에 중국 시장용 저사양 인공지능(AI)칩 'H20'의 부품 생산을 일시 중단 요청했더라고요? 일단은 H20칩 생산을 중단한다고 밝혔는데,  'H20' 두고 잡음이 너무 많긴 했잖아요? 15% 세금을 내라부터 백도어 문제까지 그거 없어도 잘 나가는데 저 같아도 포기할 거 같아요?

- 엔비디아, 중국용 H20 부품 생산 일시 중단
- 중국, 국가안보 이유로 H20 사용 제한 지침
- H20 판매 수익 15% 미국 정부에 납부 합의
- 중국 기업, AI 칩 국산화 경쟁 가속화 전망
- 엔비디아·삼성 협력, 중국 규제 변수로 흔들
- H20 수출 재개에도 중국 수요 둔화 우려
- 중국 정부 규제에 엔비디아 매출 타격 불가피
- AI 패권 경쟁, 미국·중국 갈등 심화 양상

Q. SK하이닉스 주가 전망은 여전히 의견이 갈리는 것 같아요. HBM 부문 성장에 대한 기대는 공통적인데, 독점이나 다름없던 시장을 삼성전자나 마이크론이 추격하면서 판도가 바뀌고 있다는 평가도 있거든요?

- SK하이닉스, AI 메모리 시장 70% 이상 독점
- 2025년 HBM4 양산 준비, 기술력 앞서
- 삼성전자·마이크론, HBM 시장서 경쟁 가속
- SK하이닉스, 엔비디아와 긴밀 파트너십 유지
- HBN4 제품군, AI 반도체 수요 폭증 대응
- 시장 점유율 변화, 경쟁사 추격 본격화
- SK하이닉스 양산 수율 60~70% 수준 도달
- 삼성전자 HBM3E, 업계 최대 용량 기술력
- 2026년부터 삼성·마이크론 점유율 상승 전망
- HBM 시장 경쟁 치열, 성장세 지속 예상

Q. 외국계 증권사 리포트가 국내 증시 변동성을 키우는 상황이 반복되고 있잖아요? UBS 리포트 이후 알테오젠에서 외국인 자금이 800억 원 넘게 빠져나가면서 주가가 10% 가까이 급락했는데, 카카오와 네이버도 마찬가지였죠. 결국 외국인 비중이 커진 탓이라고 봐야 할까요? 

- UBS 리포트 이후 알테오젠 외국인 자금 대규모 이탈
- 카카오·네이버도 외국인 매도세에 영향 받아
- 외국인 비중 확대, 국내 증시 변동성 키워
- 외국계 증권사 리포트, 투자심리 불안 요인
- 외국인 매도세, 코스피 연동성 확대 우려
- 기관과 외국인 투자자 신중 모드 강화
- 국내 증시, 외국인 수급 변화에 민감 반응
- 외국인 투자자, 변동성 장세에서 적극 조정
- 시장 불확실성 커질 때 외국인 순매도 증가
- 외국인 자금 유출, 단기 주가 변동성 확대 촉발

Q. 미국의 소비의 척도인 월마트의 2분기 실적이 나왔는데요. 시장 기대를 밑돌면서 주가가 4% 넘게 빠지더라고요. 미국 소비의 체력이 생각보다 약하다는 시각도 커지고 있는데, 이번 실적을 어떻게 해석해야 할까요?

- 월마트 2분기 실적 기대치 하회, 주가 4% 하락
- 미국 소비 체력 약화 가능성 재부각
- 소비 둔화, 경기 회복 지연 우려 확대
- 월마트 실적 부진, 내수 경기 영향 반영
- 소비 패턴 변화, 유통업계 구조조정 가속화
- 시장, 소비재 기업 실적에 신중한 전망
- 월마트 실적 발표 후 증시 반응 부정적
- 소비자 지출 감소 신호, 기업 실적 경계
- 월마트 실적, 글로벌 경기 둔화 신호탄
- 2분기 실적 부진, 향후 소비 동향 주목

Q. 미국 증시가 사상 최고치를 찍은 지 얼마 되지도 않았는데 벌써 고점 경계론이 확산되고 있잖아요? 하워드 마크스나 BOA가 "지금 밸류에이션은 버블 수준"이라고까지 말했는데, 이번 조정이 단순한 단기 조정인지, 아니면 장기 하락의 전조인 건지 어떻게 보세요?

- 미 증시 최고치 직후 고점 우려 확산
- 하워드 마크스·BOA, 밸류에이션 버블 경고
- 장기 하락 가능성 두고 분석가 의견 분분
- 시장 조정, 단기 조정인지 본격 조정인지 주목
- 고평가 논란, 투자자 신중 모드 강화
- 밸류에이션 부담, 기술주 중심 조정 가능성
- 내년 경기 전망 불확실성, 투자자 경계심 확산
- 증시 조정 시나리오, 투자 전략 재점검 필요
- 시장 버블 여부, 주요 지표 모니터링 중요
- 시장 과열 우려, 변동성 확대 가능성 경계

Q. 슈미트 총재가 잭슨홀 심포지엄을 하루 앞두고 "정책금리 조정에는 확실한 데이터가 필요하다"며 9월 금리 인하 가능성을 낮추는 발언을 했잖아요? "마지막 1%를 잡는 데 큰 비용이 따른다"는 이 멘트는 어떤 의미로 읽어야 할까요?

- 슈미트 ECB 총재, 9월 금리 인하 가능성 낮춰
- 마지막 금리 1% 인상에 상당한 비용 우려 표명
- 정책 결정에 확실한 데이터 필요성 강조
- 금리 인하 기대 조정, 시장 혼선 불가피
- 다음 금통위에서 신중한 접근 시사
- 시중 금리 정책 불확실성 증폭
- ECB 통화정책 방향, 인내심 필요성 부각
- 시장 내 금리 경로 재조정 가능성
- 슈미트 발언 후 유럽 채권시장 변동성 확대
- 금리 인하 여부, 향후 시장 방향성에 변수

Q. 최근 7월 고용 보고서에서 신규 고용이 예상보다 크게 줄었는데, 일부에서는 미국의 관세 정책이 노동시장 둔화에 영향을 줬다는 얘기도 나오더라고요. 7월 FOMC 의사록을 보면 물가 위험을 우려하는 쪽과 고용 둔화를 심각하게 보는 쪽이 갈리는 모습인데, 연준은 지금 어떤 부분을 더 우려하고 있다고 보세요?

- 7월 신규 고용 예상보다 크게 줄어
- 미 관세 정책, 노동시장 둔화 일부 영향 분석
- FOMC 의사록, 물가 위험과 고용 둔화 우려 분분
- 연준, 고용 둔화에 따른 경기 영향 주목
- 고용 지표 악화, 정책 기조 변화 신호 가능성
- 임금 상승 둔화, 인플레이션 전망에도 변수
- 관세 갈등, 제조업 고용 부진과 연관
- 연준 내부, 경제성장과 물가 관리 균형 고민
- 노동시장 둔화 장기화 우려 제기
- 정책 완화와 긴축 간 판단 갈림길에 직면

Q. CME 페드워치에 따르면 9월 금리 인하 확률이 80%대에서 70%대로 낮아졌죠? 그래서 이번 잭슨홀 연설이 단기 시장 흐름의 분수령이 될 가능성이 크다는 분석이 나오는데, 만약 파월 의장이 매파적인 메시지를 이어간다면 시장 조정 폭은 얼마나 커질 수 있다고 보세요?

- 9월 금리 인하 확률 70%대로 하락
- 잭슨홀 연설, 단기 시장 분수령 전망
- 파월 매파 메시지 시 시장 조정폭 확대 예상
- CME 페드워치, 금리 경로 확실성 낮아져
- 잭슨홀서 발표될 정책 방향 투자자 주목
- 연준 긴축 완화 기대 조정에 시장 혼란 우려
- 시장 변동성 상승, 투자자 대응 전략 필요
- 금리 인하 신호 약화, 증시 위축 가능성
- 매파적 발언 지속 시 증시 하락 압력
- 투자심리 변화, 대형주 영향 주목

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