하나證 “테스, 선단 공정 장비 확대로 실적 성장… 목표가 상향”

하나증권은 19일 테스에 대해 선단 공정용 장비 공급을 통해 수익성 개선이 지속될 것으로 전망했다. 그러면서 목표 주가를 기존 3만4000원에서 4만5000원으로 상향 조정하고, 투자 의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 테스의 종가는 2만7850원이다.

테스 로고. /테스 제공

올해 2분기 테스의 매출액과 영업이익은 821억원, 204억원을 기록했다. 이는 전년 대비 각각 36%, 104%씩 증가한 수치다.

매출액 증가는 반도체 장비가 기여한 영향이 컸다. 김록호 하나증권 연구원은 “해외 고객사향 CVD 장비 수요와 삼성전자 낸드 전환 투자가 주요했던 것으로 파악된다”고 말했다.

매출액보다 영업이익 증가 폭이 더 컸던 이유는 해외 고객사향 및 선단 공정 장비 확대로 인해 제품 믹스가 크게 개선됐기 때문이다. 김 연구원은 “최근 테스의 주력 장비들이 전반적으로 선단 공정 내에서의 비중이 확대되고 있어, 이는 향후 구조적인 이익 개선에도 긍정적일 것”이라고 말했다.

올해 3분기 실적은 1, 2분기 대비 둔화했다가 4분기에 반등할 것으로 전망된다. 김 연구원은“4분기는 기존 예상대로 SK하이닉스의 투자 관련 견조한 실적 달성이 가능할 것”이라고 설명했다.

또 김 연구원은 “해외 고객사향 매출액은 향후 변동 가능성이 높지만, 선단 공정용 장비 공급을 통한 수익성 개선은 향후에도 지속 가능한 펀더멘털 요소”라며 “지난해 하반기 이후 장비 라인업이 지속적으로 업그레이드되고 있어 영업이익률 상향이 가능하다”고 말했다.

이어 그는 “SK하이닉스의 디램 1b나노 신규 투자와 삼성전자의 1c나노 신규 투자 및 낸드 전환 투자에서 수혜가 가능한 만큼 수주 모멘텀(상승 여력) 측면에서 공백 구간이 적다는 측면도 실적 안정성을 확보해주고 있다”고 덧붙였다.

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