금리인하 기대감 커지자 … 서학개미, 다시 美국채에 뭉칫돈

7월 美국채 1.2조원 사들여
美주식 순매수 규모 웃돌아
증시 과열에 피난처로 부각

미국 금리 인하에 대한 기대가 커지면서 한국 투자자들의 미국 국채 투자에 다시 불이 붙고 있다. 미국 주식시장이 고평가됐다는 인식이 확산되는 가운데 채권의 상대적 매력이 부각되는 모습이다.

10일 한국예탁결제원에 따르면 올해 2분기 국내 투자자들은 미국 국채를 총 36억9100만달러(약 5조6070억원)어치 순매수했다. 이는 분기 기준 역대 최대 규모다. 지난 1분기에는 미국 주식 순매수액이 채권의 4배에 달했지만, 2분기에는 오히려 채권 순매수액이 21억6000만달러(약 2조9592억원)인 주식을 앞질렀다.

지난달에도 국내 투자자는 미국 채권을 9억1300만달러(약 1조2510억원)어치 순매수하며 전체 보유 잔액이 199억1127만달러(약 27조8860억원)로 200억달러에 육박했다. 반면 지난달 미국 주식 순매수액은 6억8500만달러(약 9395억원)에 그쳤다.

금리 인하가 임박했다는 기대감이 미국 국채 투자 수요를 다시 끌어올리고 있다. 시장에서는 다음달 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리 인하에 나설 것이라는 전망이 우세하며 내년까지 완화적 통화기조가 지속될 것이란 기대도 크다. 통상 금리가 낮아지면 기존 채권 가격은 상승하기 때문에 자본차익을 노린 선제적 매수가 느는 걸로 보인다.

특히 장기물 중심의 투자 확대가 두드러진다. 최근 한 달간 미국 국채 장기물에 3배 레버리지로 투자하는 상장지수펀드(ETF) '디렉시온 데일리 20년 이상 미국채 3배'에는 1억3000만달러(약 1780억원)가 유입됐다.

한국에서도 미국 30년물 국채를 추종하는 ETF에 자금이 몰리고 있다. 'KODEX 미국30년국채액티브(H)'에는 859억원, 'TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H)'에는 자금이 400억원 들어왔다.

채권의 상대적 매력도 미국 국채 투자를 자극하는 요인으로 꼽힌다. S&P500지수는 지난 4월 중순 이후 약 27% 상승하며 고점 부담이 커졌다. 글로벌 운용자산 기준 2위인 미국의 대표 자산운용사 뱅가드는 최근 보고서를 통해 "향후 10년간 미국 주식 연평균 수익률은 3.3~5.3%, 채권은 4~5%로 전망한다"며 "자산 중 70%는 채권, 30%는 주식에 배분하는 전략이 유리하다"고 짚었다.

[명지예 기자]