美경제, 관세에도 고용·기업실적 탄탄…트럼프의 승리?

美경제 관세 충격에도 예상 외 호조
관세 영향 아직 오지 않았단 분석도
하반기, “정부 예산 삭감 파급 올 것”

미국 경제가 트럼프 관세에도 불구하고 호조를 보이고 있다. 이를 두고 ‘트럼프의 승리’라는 말이 나오며 과연 언제까지 이 기조가 이어질지 관심이 쏠리고 있다.

실업률은 4.1%로 연방준비제도(Fed·연준)가 완전 고용으로 간주하는 수준을 유지하고 있고 물가(6월 기준)도 소폭 상승했지만 당초 우려했던 것과 달리 전년 동월 대비 2.7% 오르는 데 그쳤다. 관세의 영향이 서서히 반영되겠지만, 급등 수준은 아닐 것이라는 전망이 우세하다.

파이낸셜타임스(FT)는 26일(현지시간) 고율의 관세를 비롯한 트럼프 대통령의 각종 정책이 미국 경제에 부담을 줄 것이라는 전문가들의 예상이 현실화하지 않았다고 보도했다.

그 근거로서 이민 단속은 노동시장의 공급에 악영향을 미치고, 정부 지출 삭감도 경제성장에 부정적이라고 내다봤다. 특히 관세정책은 미국의 물가를 끌어올려 소비자들에게 부담을 줄 것이라고 예상됐다.

그러나 이 같은 예상은 현재까지는 모두 빗나갔다. 노동 시장은 건강한 모습을 유지 중이다. 경제의 불확실성이 고용을 위축시킬 수 있다는 우려와 달리 올해 상반기에 약 80만 개의 일자리가 창출됐다.

기업실적도 긍정적이다. 2분기 실적을 발표한 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 포함 기업 중 80%가 시장 예상을 상회했다.

주식시장은 지난 4월 트럼프 대통령이 각국에 대한 상호관세율을 발표한 뒤 일시적으로 급락했지만, 반등에 성공했다. 소비자물가지수(CPI)는 2.7% 상승을 기록, 연준의 목표치인 2%에서 크게 벗어난 수준이 아니다.

이 같은 수치를 바탕으로 트럼프 대통령은 관세정책의 영향 가능성을 이유로 기준금리 인하에 소극적인 연준에 대해 공개적으로 압박을 가하고 있다.

트럼프 대통령은 최근 소셜미디어 트루스소셜에 “이른바 ‘전문가들’과 가짜뉴스는 또 틀렸다. 관세는 미국 경제를 활성화하고 있다”는 글도 올렸다.

애틀랜타 연방준비은행(연은)이 추산해 공개하는 성장률 전망모델에 따르면 미국의 2분기 국내총생산(GDP)은 2.4%로 급등할 것으로 예상된다.

투자은행 제프리스의 미국 담당 수석 이코노미스트 토머스 사이먼스는 “역사적으로 경기침체를 유발하는 원인은 금융 충격이나 통화 공급 축소, 급격한 재정 긴축이었다”며 “미국은 그런 상황이 아니다”라고 말했다고 연합뉴스가 전했다.

보수성향 싱크탱크 ‘아메리칸 컴퍼스’의 창립자인 오렌 캐스는 “대부분의 경제 모델은 자유시장이 최적이라는 가정 위에 세워져 있기 때문에 이를 제한하는 정책은 무조건 경제에 좋지 않다는 답이 나오도록 설계돼 있다”고 지적했다.

현재 경제학자들이 사용하는 예측 모델로는 트럼프 대통령의 정책이 경제에 미치는 영향을 제대로 파악할 수 없다는 지적도 나온다.

다만 일부 전문가들은 여전히 트럼프 대통령의 정책 탓에 미국 경제가 위기에 처할 것이라는 입장을 고수하고 있다. 노동 시장의 경우 일자리가 늘었지만 상당 부분은 주(州) 정부 일자리 증가였을 뿐, 중요한 민간 부문 고용은 둔화했다는 것이다.

또한 가전제품과 가구, 의류, 전자제품 등 수입품 가격이 상승세이고, 주택시장도 높은 집값과 대출 금리로 침체한 상황이다. 연방 정부의 계약 삭감도 올해 하반기부터 경제 전반에 영향을 미칠 수 있다는 지적이다.

투자은행들은 아직 신중한 전망을 유지하고 있다. 골드만삭스는 2025년 GDP 성장률을 올해 초 2.4%로 예상했지만, 최근 1.1%로 낮췄다.

이규화 기자 david@dt.co.kr