대신證 "증권주 추가 상승 가능하지만 기대감 실체 판별해야"

대신증권은 증권주가 추가 상승할 여력이 있다고 보면서도 논란의 여지가 있는 구간에 진입해 기대감의 실체 여부를 판별할 필요가 있다고 분석했습니다.

박혜진 연구원은 이날 보고서에서 최근 한 달 만에 업종 지수가 22% 상승했고 개별 종목으로는 30%에 육박하는 수익률을 달성했다고 밝혔습니다. 커버리지 5개사(키움증권·한국금융지주·NH투자증권·미래에셋증권·삼성증권)의 평균 주가순자산비율(PBR)은 0.9배까지 상승했습니다.

이런 가운데 박 연구원은 증권업 투자 의견을 비중 확대로 유지하고 추가 상승 여지가 있다고 봤습니다.

다만 PBR 0.9배는 증권주가 과대 평가됐다는 논란에 휩싸이기 딱 좋은 구간이라며 이 시점에서 기대와 실체를 분별할 필요가 있다고 박 연구원은 평가했습니다.

그는 스테이블코인 상표권 등록과 자사주 소각 의무화는 실체 없는 기대감, 상법 개정과 저PBR 대책, 배당 세제 개편, 상장시장 구조 개편은 실체 있는 기대감으로 분류했습니다.

또 수익성 대비 주가 수준을 고려했을 때 세 종목(한국금융지주·키움증권·삼성증권)은 추가 상승 여력이 있다고 보고 목표주가를 평균 20.5% 상향했다. 종목별 목표주가는 키움증권 28만5천원, 한국금융지주 18만8천원, 삼성증권 9만1천원입니다.

최선호주는 한국금융지주, 키움증권을 유지했습니다.

미래에셋증권과 NH투자증권은 적정주가에 도달했다고 판단하고, 목표주가 조정 없이 투자 의견을 '중립'으로 하향했습니다.

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