147% 뛰다가 연일 주르륵…한은 '경고' 뜬 코인주, 올라타도 될까?

카카오페이 주가 추이./그래픽=최헌정 디자인 기자

정책 수혜 기대감에 폭등했던 국내 스테이블코인 관련주가 대거 약세를 보인다. 한국은행 등에서 스테이블코인에 대한 경고 메시지를 내자 투자심리가 위축된 것으로 풀이된다. 기업 펀더멘탈보다는 이슈만으로 주가가 오르내리는 '테마주' 양상이 반복되고 있다.

30일 한국거래소(KRX) 코스피 시장에서 카카오페이 주가는 전일 대비 7500원(8.91%) 내린 7만6700원에 마감했다. 지난 27일 10%대 하락한 데 이어 이틀 연속 급락했다.

최근 주가가 단기 급등함에 따라 차익실현 매도세가 이어지고 있는 것으로 보인다. 카카오페이 주가는 지난 20일 상한가를 찍고, 다음 거래일인 23일 15%대 급등하는 등 상승세를 이어갔다. 이달 들어 25일까지 147%대 급등하며 '투자위험 종목'으로 지정돼 이달 24일과 26일에는 거래가 정지되기도 했다.

국내 증시에서 카카오페이 뿐 아니라 헥토파이낸셜(-4.71%), 다날(-8.71%), 미투온(-10.95%), 위메이드플레이(-0.1%), LG씨엔에스(-11.12%) 등 스테이블코인 수혜주로 묶인 기업들이 이날 대부분 하락 마감했다. 이들 종목은 스테이블코인 정책 활성화 기대감에 이달에만 100%를 넘는 주가 상승률을 기록한 바 있다.

이날 주가 하락은 한국은행이 추진 중이었던 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 실험인 '프로젝트 한강'의 2차 테스트를 잠정 보류한 영향으로 보인다. 코인 관련주는 그간 사업 기대감에 주가가 가파르게 올랐지만, 정책 불확실성이 언급되자 차익 실현에 나선 투자자가 늘어난 것이다.

한국은행은 최근 CBDC 실거래 1차 테스트에 참여한 은행들과의 비대면 회의에서 올해 4분기로 예정됐던 2차 테스트를 일단 보류하기로 결정했다. 스테이블코인 제도화 논의 과정을 지켜보면서 향후 2차 테스트 진행 시기 등 CBDC 논의를 이어가겠다는 방침이다.

프로젝트 한강은 한은과 금융위원회, 금융감독원이 지난 4월부터 이달 말까지 3개월 동안 7개 은행과 진행한 디지털화폐 실거래 테스트다. 참여 은행들이 구체적 상용화 계획 등이 없는 상태에서 비용 부담이 크다고 반발하면서, 프로젝트 진행 여부가 불투명해졌다.

국내 '코인 테마주'가 펀더멘탈보다는 코인 관련 사업에 참여했다는 이유만으로 오르내리고 있어 테마주 성격으로 주가 급등락이 이어질 전망이다.

원화 기반 스테이블코인의 경우 달러 기반 스테이블코인과 달리 글로벌 수요가 뒷받침되지 않아 유통 확장성과 수익성에서 한계를 지닐 수 있다는 지적도 나온다.

임민호 신영증권 연구원은 "스테이블코인 시장의 수익성은 유통 잔액 확보에 좌우되는데 원화 스테이블 코인은 글로벌 수요가 제한된 비기축통화 기반으로 국내 유동성의 내부 이동에 그칠 가능성이 높다"며 "한국은 은행 중심의 신용 창출 구조를 갖고 있어 정책당국은 은행 시스템 안정성을 전제로 규제 설계를 병행할 수밖에 없다"고 분석했다.

천현정 기자 1000chyunj@mt.co.kr