퇴직연금 로보어드바이저-자산관리의 새로운 패러다임

김성일 이음연구소장/경영학 박사

김성일 이음연구소장

올해 3월부터 퇴직연금 시장에 큰 변화가 일어나고 있다. 로보어드바이저의 퇴직연금 도입이 본격화하면서 가입자들은 전문가 수준의 자산관리 서비스를 합리적인 비용으로 이용하게 됐다. 이러한 가운데 자동화된 포트폴리오 구성, 주기적 리밸런싱, 가입자 교육은 성공적인 퇴직연금 운용의 핵심 요소로 부상했다.

자동화된 포트폴리오 구성이 가능해짐으로써 명실공히 '개인 맞춤형 투자의 시작'이 막을 올렸다. 로보어드바이저는 가입자의 연령, 투자 경험, 재무 목표, 위험 성향을 종합 분석해 최적의 자산 배분을 제안한다. 예컨대 30대 초반의 젊은 가입자에게는 장기적 성장을 위해 주식 비중이 70% 이상인 공격형 포트폴리오가 적합할 수 있다. 이들은 시장 변동성에 대응할 수 있는 충분한 투자 기간을 확보할 수 있기 때문이다. 반면 50대 이상에게는 원금 보존에 중점을 둔 안정형 포트폴리오가 권장될 것이다. 은퇴가 가까워질수록 채권이나 안정적인 ETF의 비중을 높이는 전략이 필요한 데 따른 것이다.

로보어드바이저는 이러한 개인별 특성을 반영해 주식형 펀드, 채권형 펀드, ETF 등 다양한 자산을 자동으로 배분한 투자 대안을 제시한다. 가입자는 복잡한 투자 결정 과정 없이도 자신의 상황에 최적화된 포트폴리오를 구성할 수 있게 되는 것이다. 특히 자동화된 포트폴리오 구성이 감정적 요소를 배제한 데이터 기반의 의사결정이어서 전문가라도 범할 수 있는 행동 편향(과신, 손실 회피 등)에서 자유로운 객관적 투자가 가능해지는 것이다.

더 중요한 것은 전문가가 아니면 가장 힘든 주기적 리밸런싱을 가능하게 해 장기 수익률을 끌어올릴 수 있는 기제를 가졌다는 점이다. 포트폴리오 구성 뒤 주기적인 리밸런싱은 자산 운용의 성공에서 매우 중요한 요소다. 로보어드바이저는 자본시장의 변화를 지속 모니터링하며 포트폴리오 비중이 목표에서 일정 수준(보통 5% 이상) 이탈할 경우 자동으로 조정한다. 이는 '싸게 사서 비싸게 파는' 투자의 기본 원칙을 자동화하는 것이라고도 볼 수 있다. 자산 운용의 정설 중 하나로 주기적 리밸런싱을 실행한 포트폴리오는 그렇지 않은 경우보다 위험 대비 수익률을 더 높일 수 있다. 특히 시장 변동성이 큰 시기에 이러한 효과는 더 욱 두드러지게 된다.

로보어드바이저의 활용이나 성공적 정착을 위해서는 가입자 교육의 강화가 필수적이다. 아무리 뛰어난 로보 어드바이저라도 가입자의 이해와 협력 없이는 최대 효과를 발휘할 수 없다. 가입자 교육은 크게 세 가지 영역으로 로보어드바이저의 작동 원리에 대한 이해, 투자 목표 설정과 위험관리, 정기적인 점검과 조정의 중요성에 대한 내용이다.

로보어드바이저를 활용한 퇴직연금 자산 운용에는 몇 가지 실질적인 전략과 주의사항이 있다. 우선 서비스 선택 시 수수료 구조를 꼼꼼히 확인해야 하며 세금 영향을 고려해야 한다. IRP계좌는 연간 최대 900만 원까지 세액공제 혜택을 받을 수 있고 중도 해지 시에는 기타소득세(16.5%)가 부과될 수 있기 때문이다. 또 금융회사별 로보어드바이저 서비스의 특징을 비교해야 한다.

결국 로보어드바이저를 활용한 퇴직연금 운용은 자동화된 포트폴리오 구성, 주기적 리밸런싱, 체계적인 가입자 교육을 통해 기존의 원리금보장형 상품에 편중된 퇴직연금 운용 방식의 한계를 극복할 수 있는 현명한 선택일 수 있다. 다만, 로보어드바이저가 만능은 아니다. 가입자의 정확한 정보 제공과 주기적인 목표 재설정 그리고 시장 급변동 시의 감정 관리가 여전히 중요하다. 로보어드바이저는 뛰어난 도구지만 그 도구를 효과적으로 활용하는 것은 결국 가입자의 몫이다.

퇴직연금은 우리 노후를 책임질 중요한 자산이다. 로보어드바이저라는 혁신적인 도구를 적극 활용해 더 안정적이고 풍요로운 미래를 준비해야 할 때다.