"IP공시 스토리텔링 잘할수록 자본비용 낮아져"[제15회 국제지식재산보호컨퍼런스]

강연 이석훈 자본시장연구원 금융산업실 실장

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"한국의 밸류업 공시 제도가 실효성을 가지려면 기업의 지식재산(IP) 전략과 활용 정보를 함께 공시해 상호 보완적 효과를 극대화해야 한다."

이석훈 자본시장연구원 금융산업실 실장은 24일 파이낸셜뉴스와 특허청이 서울 중구 웨스틴조선호텔에서 공동 주최한 제15회 국제지식재산보호컨퍼런스에서 이같이 제언했다.

이 실장은 "국내 상장기업의 시가총액은 대부분 재무 실적에 기반해 평가받고 있으며 IP나 무형자산 기반의 성장성은 시장에서 충분히 인정받지 못하고 있다"며 "기업들 역시 IP 기반의 성장 모델에 대한 전략적 이해와 커뮤니케이션이 부족한 상황"이라고 지적했다.

지난해 밸류업 공시 가이드라인에 따라 공시에 참여한 143개 상장사 대부분은 배당 확대 등 주주환원 정책에 초점을 맞췄다. 반면 무형자산 활용 전략이나 IP 기반의 중장기 성장 계획에는 소홀했다는 평가다.

이 실장은 "IP 공시 수준이 높을수록 자본비용이 유의미하게 감소한다"며 "IP 활용 전략이 부실하면 투자자 신뢰 확보에 한계가 생기고 이는 자본비용 상승으로도 이어질 수 있다"고 설명했다. 특히 IP 공시는 수출 중심의 국내 대기업에도 긍정적인 효과를 줄 수 있다는 분석이다. 국내 기업들은 국내총생산(GDP) 대비 높은 특허 출원 비율을 보이고 있지만 시장에서는 여전히 저평가를 받고 있다.

이 실장은 IP 공시의 핵심으로 '스토리텔링'을 강조했다. 단순히 특허 보유 수나 등록일을 나열하는 방식이 아니라 해당 IP가 향후 기업의 미래사업 모델과 어떻게 연결되는지를 설명해야 투자자 설득력이 높아진다는 설명이다.

해외 사례도 참고할 만하다. 일본은 지난 2015년 기업지배구조 코드를 도입한 데 이어 2023년부터는 프라임·스탠더드 시장 상장사에 '자본비용과 주가를 고려한 경영실천 계획'을 공시하도록 요구하고 있다. 해당 계획에는 IP 및 무형자산 전략이 권장 항목으로 포함돼 있으며 정부는 이를 뒷받침하는 가이드라인도 별도로 마련했다. 이에 따라 일본에서는 163개 기업이 IP 및 무형자산 투자 전략을 구체적으로 공시하고 있으며 263개 기업은 특허 출원 및 IP 관련 리스크 관리 현황 등을 공개하고 있다.

이 실장은 "일본은 IP 기반 무형자산 전략을 기업가치 제고와 연계해 투자자에게 설득력 있는 스토리로 전달하고 있다"며 "한국 역시 밸류업 공시 가이드라인에 별도의 IP 공시 기준을 포함해 연계하는 것이 필요하다"고 강조했다. 이어 "IP 투자와 전략 수립을 통해 기업의 미래성장 방향을 명확히 제시하는 것이 중요하다"며 "정부 차원의 IP 공시 가이드라인 마련을 통해 기업들의 실질적 공시 활동을 지원해야 한다"고 말했다.
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moving@fnnews.com 이동혁 박신영 김동호 조은효 김학재 강구귀 권준호 임수빈 정원일 기자