삼성운용, 'KODEX 미국S&P500버퍼6월액티브' ETF 상장

1년 만기 옵션 포지션으로 10% 수준의 버퍼 구조 설계
1년간 7000 이내로 상승시 그대로 상승 참여

[이데일리 원다연 기자] 삼성자산운용이 미국발 관세 전쟁, 중동에서의 물리적 충돌 등 불안정한 국제 정세에서도 S&P500지수에 마음 편히 투자할 수 있는 국내 유일한 ‘버퍼(buffer) ETF’의 신규 시리즈를 상장한다.

삼성자산운용은 ‘KODEX 미국S&P500버퍼6월액티브’를 24일 상장한다고 밝혔다. 지난 3월 삼성자산운용이 아시아 최초이자 국내 최초로 선보인 ‘KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브’에 이은 두 번째 버퍼 ETF다.

버퍼 ETF는 하락장에서는 손실을 10%까지 완충하면서 상승장에서는 일정 수준 수익을 동시 추구할 수 있는 상품으로, 미국 대표지수에 투자하면서도 변동성이 높은 장세에 대비할 수 있다.

KODEX 미국S&P500버퍼6월액티브 또한 3월 상품과 같이 미국 S&P500지수에 투자하면서 1년 만기의 옵션 포지션을 구축해 10% 수준의 버퍼 구조를 설계한다. 버퍼구조 구축에 따른 비용 상쇄를 위해 콜 옵션 매도를 수행하며 이에따라 최대상승 캡이 설정된다. 삼성자산운용은 이번 6월 시리즈의 경우 지난 6월20일(미국 현지시간) S&P500 가격 5950를 기준으로 버퍼 하단은 -10.1% 수준인 5350로, 캡 레벨은 7000인 17.6%(미국 달러 기준)로 결정됐다고 밝혔다. 이는 지난 3월 시리즈(캡 16.4%)보다도 높은 수치로 더 큰 폭의 수익 추구가 가능하다.

즉 S&P500 지수 하락의 완충 효과를 누리면서도 지수가 1년간 7000 이내로 상승할 경우 버퍼 ETF 역시 그대로 상승 참여를 추구할 수 있다는 의미다. 이는 환율 변동 반영 전 기준으로, 버퍼ETF는 별도의 환헷지를 실시하지 않아 환율 영향을 받는다. 대부분의 환노출형 ETF와 동일하며, 연초대비 원달러 환율이 안정되며 국내투자자 입장에서 환율 부담은 낮아졌다.

앞서 3월 상장한 KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브는 글로벌 변동 장세 속에서도 하락 방어력을 입증했다. 실제로 지난 4월 8일 S&P500 지수가 아웃컴기간 시작일 대비 -11.8% 하락했을 때 버퍼3월액티브는 3.22% 수준의 하락을 완충해 버퍼ETF는 -8.5% 수준을 기록하며 하락 리스크에서 완충 효과를 보였다. 5월 이후 상승장에서는 지수 대비 더디게 상승하는 추세를 보이고 있지만 이는 옵션의 잔여 시간가치에 의한 것으로, 아웃컴기간 종료일인 내년 3월까지 캡 수준(16.4%) 이내로 상승 유지시 지수 수준에 도달하는 것을 추구한다.

버퍼ETF가 추구하는 수익 구조가 1년 단위로 설정돼 있기는 하지만 주식처럼 거래되는 ETF 특성상 언제든 매매할 수 있다. 아웃컴기간 중간에 매매할 경우 매매 당시의 S&P500 수준에 따라 아웃컴 종료일까지 남은 최대 상승폭인 잔여 캡 및 향후 하락 완충이 가능한 잔여 버퍼 등이 아웃컴기간 시작일의 캡 및 버퍼 수준과 달라질 수 있다.

이에 삼성자산운용은 KODEX 홈페이지에서 버퍼ETF의 누적 수익 추이, 종료일까지 보유 시 추구 가능한 ETF 잔여 캡, ETF 잔여 버퍼 등의 중요한 지표들을 매일 안내할 예정이다. 3월 상장한 KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브 ETF의 경우 매일 홈페이지를 통해 일간 누적수익률 및 잔여지표들의 추이를 안내하고 있다.

김선화 삼성자산운용 ETF운용2팀장은 “버퍼 ETF를 S&P500 ETF와 함께 조합하거나 채권ETF, 주가연계증권(ELS) 등 다른 상품과의 조합으로 다양한 투자 전략 구사가 가능하다”고 밝혔다.

원다연 (here@edaily.co.kr)