삼성전자, 3Q부터 개선 신호 나타날 것…"위험보다 보상 크다"

반고흐 미술관의 오디오 가이드 기기로 쓰이는 갤럭시 S25+를 사용 중인 모습. /사진제공=삼성전자

대신증권이 올해 상반기엔 삼성전자의 실적 부진이 불가피하지만, 3분기부터는 개선 신호가 나타날 것이라고 내다봤다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 7만4000원을 유지했다.

18일 류형근 대신증권 연구원은 삼성전자에 대해 "상반기는 실적 부진이 불가피하다. 단기 점유율보다는 미래 이익 체력 개선 중심으로 전략을 선회한 영향이다. 더블데이터레이트(DDR)4 조기 단종이 대표 사례다. 기술 경쟁력을 단기간에 회복시키는 것은 쉽지 않은 목표지만 3분기부터 시장은 개선 신호를 포착하기 시작할 것"이라고 밝혔다.

삼성전자의 현 주가는 12개월 전망 주가순자산비율(PBR) 0.9배로, 위험보다 보상이 크다고 봤다.

류 연구원은 "주요 거래선향 디램 1b 제품 인증은 상반기 대부분 완료했고, 3분기부터 판매 기여가 본격화될 것이다. 범용 디램 판매 정상화 속 줄어든 판매 격차를 재차 벌려갈 기반을 마련해갈 수 있을 것"이라고 봤다.

낸드에 대해서는 "인공지능(AI) 추론에 요구되는 제품 스펙을 맞추기 위한 노력이 선행된다. 해당 제품 양산에 필요한 공정 업그레이드가 4분기 내 완료된다. 하이브리드 본딩을 적용한 V10(428단 추정) 개발도 계획대로 진행 중인 것으로 추정된다"고 설명했다.

고대역폭메모리(HBM)에 대해서는 "주요 북미 GPU 업체향 진입 지연을 반영해 올해 판매 전망치를 55억Gb(기가비트)로 하향했다. 다만 개선 기회는 존재한다. HBM3e는 1개 업체를 제외하고 진입에 성공했고 HBM4도 비관적으로만 보기는 이른 시점"이라고 했다.

박수현 기자 literature1028@mt.co.kr