"美관세 충격 여파…원달러 환율 변동성, 선진국·신흥국보다 커"

현대경제硏 보고서…"추가 변동성 확대 예방 대응책 필요"

9일 오후 서울 강서구 김포공항 국제선청사 환전소에 원달러 환율을 비롯한 환율 시세가 나타나고 있다. 2025.4.9/뉴스1 ⓒ News1 박세연 기자

(서울=뉴스1) 박종홍 기자 = 미국 관세 충격으로 인한 원달러 환율 변동성이 선진국이나 아시아 신흥국보다 컸다는 분석이 15일 나왔다.

현대경제연구원은 이날 '금융시장 안정, 환율 변동성 완화부터다' 보고서를 통해 이같이 밝혔다.

신지영 현대경제연구원 연구위원은 이번 관세 충격으로 인한 환율 변동성을 확인하기 위해 과거 위기 시기 및 주요국과 비교하는 방식으로 연구했다.

분석 시점은 IT 버블 붕괴, 금융 위기, 유럽 재정위기, 코로나19 위기, 미국 관세 충격 등이다. 선진국에는 미국, 유럽연합, 영국, 캐나다, 일본을, 아시아 신흥국에는 중국, 인도, 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 싱가포르, 태국을 포함했다.

분석 결과 미 관세 충격에 의한 원달러 환율의 변동성은 0.98%로 나타났다. 이는 선진국 0.72%, 아시아 신흥국 0.56%보다 높은 수치였다.

다만 과거의 위기 상황과 비교하면 IT 버블 시기만 제외하고는 환율 변동성이 낮은 것으로 확인됐다. 각 시기 환율 변동성은 △IT 버블 0.69% △금융 위기 4.57% △유럽 재정위기 1.23% △코로나19 위기 1.41% 등으로 나타났다.

미국 관세 충격으로 인한 주가 지수의 변동성은 2.61%로 파악됐다. 이는 아시아 신흥국 2.18%보다는 높고 선진국 3.13%보다는 낮은 수치다. 각 위기 상황에서의 변동성 2.69~5.62%보다도 작았던 것으로 확인됐다.

국고채금리 10년물 변동성 역시 현재 미국 관세 충격으로 인한 여파가 비교적 안정적인 수준으로 파악됐다. 미국 관세 충격으로 인한 변동성은 0.04%p로, 선진국 0.07%p 아시아 신흥국 0.08%p보다 낮았다. 각 위기 시의 변동성도 0.05~0.10%p로 관세 충격보다 높았다.

신 연구위원은 "미국 관세 충격에 의한 국내 금융시장 변동성은 과거 대비 안정적 상황으로 판단된다"면서도 "외환시장을 중심으로 추가 변동성 확대 예방을 위한 대응책을 지속적으로 추진해야 한다"고 조언했다.

세부 대응책으로는 원화 가치 안정화를 위한 정책 노력, 글로벌 유동성 모니터링, 양호한 거시건전성 유지 및 국제 공조 체제 강화, 조속한 경기 안정화 및 단기 금융시장 안정화 노력 등을 제시했다.

1096pages@news1.kr