"유럽·중동서 돈 싸들고 찾아온다" K뷰티 경쟁력에 주목

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머니투데이 증권부가 선정한 6월 첫째주(6월2~6일) 베스트리포트는 총 3건입니다. 권우정 교보증권 연구원의 실리콘투에 대해 쓴 '지금이 지역 확장 초입이라면? 러닝투 실리콘투!', 김학준·조재원 키움증권 연구원이 비에이치아이에 대해 분석한 '수주도 실적도 모두 서프라이즈', 강경근·목진원 NH투자증권 연구원이 큐브엔터에 대해 작성한 '한한령 해제 시 주가 상승 탄력 강화 기대' 입니다.

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K뷰티 유통 개척자…경쟁력도 확보

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실리콘투에서 운영 중인 스타일코리안닷컴 /사진=스타일코리안닷컴 홈페이지 갈무리

권우정 교보증권은 실리콘투에 대해 투자의견 매수, 목표주가 6만3000원을 제시하며 기업 분석을 개시했습니다. 유럽과 중동에서 K뷰티는 아직 수요가 더 많은 상태이며 미국 시장에 대한 경쟁력도 확보했다는 평가입니다. 이 리포트가 발간된 지난 2일 실리콘투 주가는 전 거래일 대비 9% 넘게 급등했습니다.

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유럽과 중동에서 K뷰티는 초과 수요를 나타내고 있다. 부츠·세포라·DM·로스만 등 글로벌 화장품 유통업체 고위 경영진이 직접 K뷰티를 들여오기 위해 한국에 적극적으로 방문하고 있다. 현재 부츠의 스킨케어 매출 중 10%는 K뷰티가 차지하고 있고, 영국 세포라에서는 '한국 스킨케어'를 별도의 카테고리로 분류할 만큼 적극적이다. 중동 역시 지사가 없는데도 올해 1분기 K뷰티 비중이 13%를 차지할 만큼 반응이 뜨겁다. 과거에는 유럽·중동에 K뷰티 전문 유통사가 없었으나, 실리콘투는 배송 적시성과 재고 안정성 측면에서 긍정적인 평가를 받는 것으로 파악된다.

미국에서도 경쟁력을 확보하고 있다. 트럼프 관세 정책 이후 미국 시장에서 중소형 K뷰티 유통업체들은 대응력이 약화했다. 반면 실리콘투는 미국 내 2개월 치 재고를 보유하는 등 공급 안정성 측면에서 경쟁력을 확보한 것으로 판단된다.

화장품 업종 내 최선호주로 제시한다. 목표주가는 주요 화장품 업체 평균 PER(주가수익비율) 15배에 20%를 더한 18배를 적용했다. 유럽·중동 시장 등에서 경쟁력 우위를 확보하고 있다는 점을 감안했다.

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수주잔고 든든…하반기에 더 좋다

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비에이치아이 로고 /사진=비에이치아이

김학준·조재원 키움증권 연구원은 비에이치아이가 올해 1분기 깜짝 실적을 달성했다고 분석하며 하반기로 갈수록 실적이 개선될 것으로 예상했습니다. 지난해 수주한 프로젝트들이 매출로 인식되기 시작하면서 지속적으로 이익이 개선될 거란 평가입니다. 비에이치아이 주가는 지난주 3거래일 연속 상승세를 보였습니다. 지난 5일 종가는 3만7550원으로 일주일간 8%대 상승했습니다.

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올해 1분기 매출액은 전년대비 85% 증가한 1353억원, 영업이익은 253% 늘어난 124억원(영업이익률 9.2%)로 깜짝 실적을 달성했다. 지난해 수주한 프로젝트들의 매출 인식이 본격화되며 실적은 하반기로 갈수록 점차 개선될 전망이다.

올해 5월까지 누적 수주 금액은 약 1조2000억원이다. 연초 회사의 전망치 1조원을 웃도는 수준이다. 이에 따라 올해 매출액은 전년대비 65% 증가한 6665억원, 영업이익은 183% 늘어난 620억원(영업이익률 9.3%)을 기록할 것으로 예측된다. 2026년 실적 전망치는 매출액 7703억원, 영업이익 770억원으로 매출액 성장과 영업이익률 개선이 지속될 것으로 보인다.

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한한령 해제시 최대 수혜주

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그룹 '아이들(i-dle)' (왼쪽부터)민니, 미연, 소연, 우기, 슈화가 지난달 19일 오후 서울 강남구 조선팰리스 서울 강남에서 열린 미니 8집 '위 아(We are)’ 기자간담회에 참석해 포즈를 취하고 있다. /사진=뉴스1

강경근·목진원 NH투자증권 연구원은 중국의 한한령(한류 제한령) 해제시 수혜주로 큐브엔터를 꼽았습니다. 주력 아티스트인 아이들(i-dle)의 재계약 이슈가 해소되면서 중국 내 높은 인지도를 감안하면 주가 상승이 기대된다는 설명입니다. 큐브엔터 주가는 지난 5일 전일대비 3%대 급등하며 1만7940원에 마무리했습니다.

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큐브엔터는 지난해 말 주력 아티스트인 아이들과의 재계약을 완료하며 관련 우려를 해소했다. 아이들은 2018년 5월 데뷔 이후 2022년부터 연간 음반 판매량이 급증해 밀리언셀러 아티스트로 자리 잡았다. 중국 내 높은 인지도를 기반으로 한한령 해제시 중국에서 활발히 활동할 것으로 기대된다.

아이들 멤버인 우기는 중국 국적으로 여자 아이돌 중 가장 많은 웨이보 팔로워 수(1071.9만명)를 보유했다. 아이들 역시 중국 텐센트 뮤직에서 지난해 연간 차트 2관왕을 기록할 정도로 인지도가 높다. 아이들의 중국 내 위상을 감안하면 올해 1분기 실적을 저점으로 분기 실적이 점차 개선될 것으로 예상된다.

방윤영 기자 byy@mt.co.kr