“조금씩 모으세요, 길게 보면 돈 됩니다”…전문가들이 말하는 미국 장기채 전략

김도현 한국투자증권 PB전략본부장

“작년에는 금리와 환율 효과로 미국 장기채 수익률이 좋았다 보니 다들 채권을 주식처럼 매매 관점에서 접근했습니다. 그러나 이제 상황이 달라진 만큼 채권 투자 본질에 맞는 투자를 해야 합니다.”

장기물 금리 급등과 약달러로 미국 장기채 투자자의 손실이 커지고 있다. 달러 가치가 역대 최고치까지 올라왔던 4월 초와 비교하면 미국채 30년 상장지수펀드(ETF)의 주가는 13%가량 떨어졌다.

미국 도널드 트럼프 정부에서 달러화 약세를 유도하고 관세로 인한 인플레이션 때문에 금리는 내려오기 힘드니 장기채 전망에 대한 비관이 고개를 들고 있다.

하지만 이에 대해 김도현 한국투자증권 PB전략본부장은 “미국 장기채의 5%대 쿠폰 수익, 미국의 성장률을 볼 때 지금 손절하는 것은 좋은 전략이 아니다”며 “달러 자산을 모아간다고 생각하고 조금씩 분할 매수할 필요가 있다”고 말했다.

최근 개인고객 자산이 74조원까지 올라간 한국투자증권에서 김도현 PB전략본부장은 PB 중심의 리테일 전략과 고객관리 및 상품정책 등 리테일 사업의 전반을 담당하고 있다.

미국 장기채는 자산가들의 관심을 여전히 많이 받고 있는 자산이다. 자본이득과 환차익은 비과세기 때문에 세테크에 민감한 자산가들은 작년에 대거 비중을 높였다.

김 본부장은 “트레이딩 관점으로 접근했던 투자자들이 많다 보니 현재 미 장기채 급락에 고민이 깊어진 사람들이 꽤 있다”면서 “그러나 긴 안목으로 보면 트럼프의 정책 기조가 계속 가기도 어렵고 지금처럼 미국채 금리 수준이 높은 상황이면 만기까지 재투자를 하면서 기다릴 만하다”고 말했다.

미국채 10년물 수익률이 4.5%대에서 크게 내려오고 있지 않은 상황인데 빨리 채권 가격이 회복될 것이란 기대보다는 변동성과 불확실성이 당분간 갈 것이란 예상을 하고 움직이는 게 낫다는 조언도 덧붙였다.

그는 “미국 장기채는 자본이득을 얻는다는 생각보다는 오래 가지고 갈 수 있는 달러 자산을 갖고 간다는 생각으로 접근할 필요가 있다”며 “한국의 성장률, 미국의 리쇼어링을 감안하면 원화 가치가 계속 올라가긴 쉽지 않을 것”이라고 내다봤다.

다만 좀 더 공격적인 투자자라면 브라질 채권도 좋은 대안이 될 수 있다고 덧붙였다. 브라질 채권은 비과세이며 지금 연간 쿠폰 이자가 14%대기 때문이다. 그는 “브라질 채권은 헤알화 가치의 영향을 많이 받기 때문에 불안해하는 투자자가 있는데 그럴 경우 쿠폰 이자율이 6%대로 낮은 달러화 표시 브라질 채권을 매수하는 것도 좋은 전략”이라고 말했다.