유안타證 "대한항공 하반기 운임 정상화 예상…수익성확대 구간"

(서울=연합뉴스) 조민정 기자 = 유안타증권은 30일 대한항공에 대한 장거리 노선 운임 인상 제한이 하반기에는 해소될 것으로 예상하며 밸류에이션 리레이팅이 기대된다고 평가했다.

최지운 연구원은 이날 대한항공에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 3만1천원으로 커버리지(기업 분석)를 개시했다.

최 연구원은 "현재 대한항공의 밸류에이션은 PBR 기준 0.7배로, 글로벌 피어 평균인 1.2배 대비 저평가돼있다"며 "아시아나항공과의 합병을 통한 중복 노선 조정, 운항 효율화, 정비 조직 통합 등 시너지가 점진적으로 반영되면 재평가될 것"이라고 전망했다.

특히 공정거래위원회의 시정조치로 인해 미주 5개, 유럽 6개 등 장거리 노선에 대한 운임 인상이 제한된 상황임을 언급하며 "티웨이항공, 에어프레미아의 증편이 진행되면서 올해 하반기에는 시정조치가 대부분 해소될 것"이라고 봤다.

이에 따라 장거리 노선의 여객 운임이 정상화되고 수익성 확대 구간에 진입할 것이라고 최 연구원은 예상했다.

그는 "유가 하락과 원/달러 환율 안정화에 따른 외화 비용 절감이 전사 영업이익 개선에 긍정적"이라면서도 "항공 화물의 경우 중장기적으로는 미국 관세의 영향으로 글로벌 물동량이 감소하면서 실적 둔화가 불가피할 것"이라고 내다봤다.

chomj@yna.co.kr

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