하나證 “YG엔터, 블랙핑크 월드투어 재개… 목표가 상향”

그룹 블랙핑크(BLACK PINK)의 리사(왼쪽부터)와 지수, 제니, 로제가 지난해 8월 9일 오후 서울 영등포구 타임스퀘어 영등포점에서 진행된 ‘본 핑크 인 시네마스(BORN PINK IN CINEMAS)’ 핑크 카펫에서 포즈를 취하고 있다. /뉴스1

하나증권은 28일 와이지엔터테인먼트(YG엔터)에 대해 7월부터 재개될 블랙핑크의 월드 투어 규모가 직전 대비 회당 2배 규모로 확대됐다고 분석했다. 그러면서 목표 주가를 기존 8만8000원에서 11만원으로 상향 조정하고, 투자 의견 ‘매수’를 제시했다.

하나증권은 블랙핑크의 매니지먼트 매출(월드 투어 및 앨범)을 감안해 올해 예상 영업이익을 기존 전망 대비 약 30% 높인 715억원으로 전망했다.

이기훈 하나증권 연구원은 “올해 초 당사의 연간 이익 전망이 400억원 내외였음을 감안하면 매우 가파른 속도로 상향되고 있다”며 “MD 매출 전망치를 여전히 보수적으로 추정하고 있어 구조적인 실적 서프라이즈 가능성도 감안해야 한다”고 말했다.

7월부터 재개될 블랙핑크의 월드 투어 규모는 지속적으로 확대되고 있다. 기발표된 일정 외 13회가 추가되면서 약 7개월간 31회 및 약 180만명 내외의 규모까지 발표됐다. 이 연구원은 “직전 투어가 2022년부터 약 1년간 66회, 180만명 규모로 진행된 점을 감안하면 회당 규모가 약 2배 성장했고, 추가된 공연 일정까지 고려하면 200만명이 넘는 월드 투어가 진행될 것”이라고 설명했다.

MD 매출의 가파른 성장세도 눈에 띈다. 과거 블랙핑크 월드 투어 당시 평균 MD 매출은 인당 약 4만원대였다면, 최근 베이비몬스터의 투어에서는 약 7만5000원 내외의 매출이 발생하는 것으로 추정된다.

하반기 YG엔터의 투어 관객 수는 최소 150만명이고, 개선된 MD 전략으로 인당 5만원만 가정해도 하반기 MD 매출은 750억원이다. 이 연구원은 “작년 상반기 평균 분기 MD 매출이 160억원 내외임을 감안할 때 1년 만에 약 2배 이상의 성장이 나타나는 것”이라고 강조했다.

또 YG엔터가 보유한 지식재산권(IP)의 짧아진 컴백 주기도 긍정적이라고 짚었다. 이 연구원은 “중장기적으로 앨범 발매 속도가 느린 문제점을 해결하기 위해 내부 시스템을 교체하면서 다수의 IP가 다수의 앨범 발매를 통해 동시에 활동하게 됐다”며 “달라질 YG엔터를 계속 지켜볼 필요가 있다”고 했다.

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