한 술 더 뜨는 전환사채, 툭하면 주가조작 통로

[앵커]

하지만 유상증자보다 더 빠르고, 더 쉽게 자금을 조달할 수 있는 수단이 있습니다.

바로 '전환사채'입니다.

역시 주식이 늘어나, 주주들의 지분이 희석되는 문제가 있습니다.

이어서 황현규 기자입니다.

[리포트]

유상증자보다 한술 더 뜨는 게 '전환사채'입니다.

처음엔 채권이지만 나중에 주식으로 바꿀 수 있는, 특별한 채권입니다.

의료기구 업체 세종메디칼은 지난해 3월 코스닥에서 거래정지됩니다.

자본금 55억 원 회사에 결손금이 9백억 원 넘게 쌓였기 때문입니다.

거래정지 석 달 뒤, 회사는 자금 조달을 위해 전환사채를 발행합니다.

기존 전환사채를 새 전환사채로 갚겠다는 거였는데, 채권을 주식으로 바꾸는 '가격'이 황당했습니다.

기존 전환사채는 주당 2,344원에 바꾸는 조건이었지만, 새 전환사채는 주당 100원이었습니다.

회사가 받은 투자금은 그대로인데, 찍어줘야 하는 주식 수는 23배가 된 겁니다.

[이○○/세종메디칼 주주 : "(발행) 횟수도 많고, 그 양 자체 액수 자체도 굉장히 컸거든요. 지금 (지분이) 그렇게 희석이 돼 있거든요."]

'세종메디칼'은 최근 3년 전환사채를 9차례 발행했습니다.

코스닥 상장사 중 세번째로 많습니다.

잦아도 너무 잦은 전환사채로 이들 회사 주식 수는 많게는 100% 넘게 늘었습니다.

그만큼 기존 주주들은 앉아서 손해를 봤지만, 배당 등은 전혀 없었습니다.

전환사채는 유상증자보다 발행이 쉽습니다.

경우에 따라 주주총회를 안 거쳐도 되고, 얼마에 주식으로 바꿔줄 지 등 핵심 내용도 회사가 정할 수 있어 주가 조작 통로로도 악용됩니다.

배우 견미리 씨의 남편이 연루된 제약회사 보타바이오가 대표적입니다.

전환사채를 견 씨가 인수했다고 허위 공시해 주가를 띄운 혐의로 2심까지 유죄입니다.

[박주근/리더스인덱스 대표 : "투명하지 않고 폐쇄적으로 (전환사채 발행)하다 보니까, 엉뚱한 곳으로만 사용하다 보니까. 너무 인식이 안 좋다."]

최근 3년 간 전환사채를 1번 이상 발행한 상장사는 540여 곳.

전체 10곳 중 2곳 꼴입니다.

KBS 뉴스 황현규입니다.

촬영기자:김한빈 류재현/영상편집:최찬종/그래픽:김지혜

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황현규 기자 (help@kbs.co.kr)