골드만삭스 “美 투자자들, 최대 1140조 中 주식 강제 매각해야 할 수도”…왜? [투자360]

“美 상장 中 주식 강제 상폐 시 8000억弗 규모 매각해야”

[AFP]

[헤럴드경제=신동윤 기자] 미국 주식시장에서 중국 주식에 대한 강제 상장 폐지 절차란 극단적 상황이 펼쳐질 수 있다는 가능성이 제기된 가운데, 해당 시나리오가 현실화할 경우 미국 투자자들은 최대 8000억달러(약 1140조원) 규모의 중국 주식을 처분해야 할 수 있다는 추정이 나왔다.

17일 블룸버그통신에 따르면 미국 대형 투자은행(IB) 골드만삭스는 미국과 중국이 글로벌 금융시장에서 완전히 분리되는 ‘극단적’ 상황이 올 경우 미국 투자자들이 강제 매각해야 하는 중국 주식 규모가 약 8000억달러라고 추산했다.

현재 미국 증시에 중국 기업들의 주식이 주식예탁증서(ADR) 형태로 많이 상장돼 있는데 이 가운데 7% 정도는 홍콩 증시 거래가 제한된 미국 기관투자자들이 보유하고 있기 때문에 대체 구입이 불가능하다.

즉 알리바바 그룹 홀딩스와 같은 중국 기업이 미국에서 비자발적 상장 폐지될 경우 투자자들은 홍콩 시장에서 주식을 사서 기존 보유량을 채워야 하지만 홍콩 시장 거래가 불가능한 기관들은 사올 수 없다는 의미다.

따라서 강제 상장 폐지라는 최악의 상황이 올 경우 미국과 중국의 상호 의존성이 완전히 깨지면서 투자자들이 모두 중국 관련 주식을 대거 내다 파는 일이 생길 것으로 보인다.

앞서 도널드 트럼프 미국 대통령의 첫 임기 때도 미국 증권 거래소의 중국 기업 퇴출 가능성이 제기됐다.

최근 미·중 간 무역 긴장이 고조되는 가운데 스콧 베선트 미국 재무장관은 협상에서 모든 가능성이 열려있다고 말해 주목을 받았다.

골드만삭스의 킹거 라우 애널리스트는 보고서에서 “글로벌 무역 시스템의 극심한 불확실성으로 인해 자본 시장 변동성이 매우 커졌고, 글로벌 경기 침체와 미·중 간의 디커플링에 대한 우려도 확대됐다”고 지적했다.

보고서는 미국 증시에서 실제로 강제 상장 폐지가 이뤄질 경우 중국 ADR 주가는 지금보다 9%, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 중국 지수는 4% 하락할 것으로 추정했다.

또 반대로 중국 투자자들이 미국 주식과 채권을 강제 처분해야 하는 상황이 닥치면 처분 규모는 1조7000억 달러에 달할 것으로 예상했다. 이 가운데 주식은 약 3700억달러, 채권은 1조3000억달러 정도다.

현재 미국 기관투자자들은 전체 중국 ADR 가운데 26%, 약 2500억달러 상당의 중국 ADR을 보유하고 있다. 홍콩 주식은 5220억달러, 전체의 16%를 보유 중이다. 또 중국 본토 주식은 전체의 약 0.5%를 갖고 있다.

골드만삭스는 미국 투자자가 중국 본토 주식을 매각하는 데는 하루밖에 안 걸리겠지만 홍콩 주식과 ADR을 모두 처분하는 데는 각각 119일과 97일이 소요될 것으로 추정했다.