美행동주의펀드 주주 합류에 시장 주목받는 DN오토모티브

블루오카캐피탈 지분매입 긍정영향
IPO 앞둔 자회사 DN솔루션즈 지목

DN솔루션즈의 첨단연구개발센터 초기 렌더링 이미지 [DN솔루션즈 홈페이지 캡처]

미국 행동주의펀드 블루오카캐피탈이 국내 자동차용 부품 제조사 DN오토모티브 주주로 합류했다. 기업가치 개선 여력의 근거로 자회사 DN솔루션즈의 기업공개(IPO)를 지목했다. 시장 내 관심도가 높아진 만큼 DN솔루션즈 역시 공모주 투자자 러브콜을 끌어낼지 주목된다. 투자금 회수를 대기 중인 재무적투자자(FI)도 수익 달성 기대감이 커졌다.

15일 한국거래소에 따르면 코스피 상장사 DN오토모티브의 시가총액은 1조2000억원대 안팎에서 움직이고 있다. 최근 10년간 주가는 꾸준히 우상향 곡선을 그리는 상황이다. 이달 블루오카캐피탈이 DN오토모티브 지분 매입 계획을 밝힌 점 역시 주가에 긍정적으로 반영된 모습이다.

블루오카캐피탈은 공매도를 활용해 행동주의 전략을 취하는 미국의 중소형 투자자다. DN오토모티브에 대해서는 기업가치 상승 여력이 크다고 판단해 롱 포지션(매수)을 예고했다. 투자 판단의 배경으로는 DN오토모티브의 자회사 DN솔루션즈가 꼽혔다.

글로벌 3위 공작기계 제조사 DN솔루션즈는 코스피 입성을 추진 중이다. 해외 세일즈는 14일 시작했으며 22일 국내 수요예측을 개시해 이달 28일까지 투자자 모집을 진행한다. 미래에셋증권, 삼성증권, UBS 등 국내외 IB를 공동 대표 주관사단으로 꾸렸다.

DN솔루션즈의 상장 밸류는 최대 5조6634억원에 달하고 있다. 공모 예정액은 1조1399억~1조5731억원이다. 2월 코스피에 입성한 LG CNS(LG씨엔에스)에 이어 빅딜 타이틀이 예상되고 있다.

DN솔루션즈 투자에 참여했던 FI는 이번 공모 과정에서 구주매출에 나선다. 주요 투자자로 ▷한국투자프라이빗에쿼티 ▷SKS프라이빗에쿼티-한투PE ▷KB인베스트먼트-화인자산운용(화인KB PE) ▷스틱인베스트먼트-KDB산업은행(이하 스틱) 등이 있다. 스틱을 제외한 나머지 FI는 보유 지분을 모두 정리할 계획이다.

FI는 구주매출만으로 상당한 수익이 예상되고 있다. 구주매출 예정액은 공모가 상단 기분 한국투자PE가 2253억원, SKS-한투PE가 161억원, 화인KB PE가 322억원이다. 모두 최초 투자금액을 초과한다.

공모 이후 2.8% 지분을 남기는 스틱 역시 투자 원금은 물론 최대 1200억원의 차익이 예상된다. 잔여 지분은 상장 후 6개월간 보유하게 되며 추가 밸류업에 따른 투자 수익 극대화도 가능하다.

이번 공모 과정에서 DN솔루션즈에 유입될 자금은 약 6800억원이다. 공작기계의 스마트 머신 전환, 자동화 기기와 결합을 통한 무인 작업화 등에 투자할 계획이다.

시장 관계자는 “공모 과정에서 FI 지분이 대부분 정리되고 잔여 지분은 소량으로 상장 후 오버행 부담이 없을 것”이라며 “시장 변동성이 큰 상황이지만 실적이 안정적인 만큼 투자 수요는 예상되고 있다”라고 말했다. 심아란 기자