대신증권 “美 관세 발표, 금에 악재…구리는 매수 권고”

“최대 구리 소비국 中, 완화적 통화정책…유동성 효과 기대”

(시사저널=송응철 기자)

최진영 대신증권 연구원은 4일 발표한 보고서에서 "미국의 상호관세 발표가 금에는 악재지만 구리에는 매수 기회"라고 밝혔다. ⓒ연합뉴스

대신증권은 미국의 상호관세 발표가 금에는 악재인 반면, 구리의 경우는 '알파(초과수익)'를 창출할 수 있다며 매수를 권고했다.

최진영 연구원은 4일 보고서를 통해 "금 가격이 사상 최고치를 경신한 데는 트럼프 대통령의 '관세 협박'이 있었는데 전날 발표된 상호관세에서 금, 구리 등 전략 물자로 분류되는 원자재는 제외됐다"며 "그간 반영됐던 선수요 효과를 더 이상 기대하기 어렵다"고 진단했다.

그는 금 가격 폭등과 관련해 "트럼프의 관세 예고에 미국 내 실물 기업의 선수요가 증가했고 이 과정에서 차익거래 기회를 포착한 미국계 은행들이 가세하면서 금 가격이 폭주한 것"이라며 "관세 우려가 해소된다면 선수요가 종료될 것"이라고 설명했다.

최 연구원은 "구글 트렌드 상 '금 가격' 언급 빈도는 이전 과매수 시점에 근접했고 투기적 순매수 포지션 비율도 역대 최고치에 근접했으나 연방준비제도(Fed·연준) 정책금리 인하 직전 금 매수에 나섰던 각국 중앙은행들은 열기가 식어가고 있다"며 "금 가격에 대한 심리적 부담이 큰 상황"이라고 평가했다.

그러면서 그는 "장기적 관점에서 금은 분명 매력적이지만 단기적 관점에서 당장은 고민이 깊어질 수밖에 없다"고 덧붙였다.

최 연구원은 이번 상호관세 발표가 금에는 악재지만 구리에는 매수 기회라고 밝혔다. 그는 "구리는 금과 마찬가지로 선수요로 가격이 상승했고 가격 조정이 불가피하다"면서도 "최대 구리 소비국인 중국이 완화적 통화정책을 선언한 만큼 유동성 효과를 기대할 수 있다"고 내다봤다.

그러면서 최 연구원은 "관세 부과에 따른 경기 비관론이 시장을 지배하고 있지만, 유동성 효과가 후행적으로 반영된다는 점에서 저가 매수를 권고한다"고 전했다.