“당분간 中기술주 강세 지속···5월부터 美 에이전트 AI 주목”[여의도 고수의 한수]

■조수홍 NH투자증권 리서치센터장
中로봇·반도체주 등 단기 투자
美 증시는 하반기 주도권 회복
알파벳·중소형 SW 기업 ‘매력’

[서울경제]

“최근 글로벌 증시는 ‘한국과 중국은 뭐가 더 나빠질 게 있나, 미국은 어떤 서프라이즈가 있나’ 한 마디로 요약할 수 있습니다.”

조수홍 NH투자증권 리서치센터장은 12일 서울경제신문과의 인터뷰에서 “미국 증시는 최근 2년 동안 너무 급격하게 올라 밸류에이션(가치 평가) 부담으로 잠깐의 조정 과정이 필요하다”며 이 같이 밝혔다.

조 센터장은 올 2분기까지는 중국의 기술주, 그 중에서도 로봇·자율주행·반도체 관련 종목들의 상승 랠리가 지속될 것으로 내다봤다. 딥시크 등장 이후 알리바바의 인공지능(AI) 사업 호조와 대규모 설비투자 발표에 힘입어 주가가 더욱 탄력을 받는 상황이다. 그는 홍콩 기술주 비중이 큰 항셍테크지수와 국유기업 중심의 고배당주 양쪽에 투자하는 ‘바벨 전략’을 추천했다. 조 센터장은 “연초 이후 중국 본토 자금이 홍콩 주식시장에 전년 동기 대비 6배가량 증가한 수준으로 유입됐고, 글로벌 투자은행(IB)들이 중국에 대한 비중을 상향 조정해 외국계 헤지펀드 자금도 추가로 들어올 가능성이 있다”고 덧붙였다.

조 센터장은 미국 증시가 조정을 거친 후 5~6월께부터 트럼프 행정부의 친시장적 정책에 힘입어 다시 주도권을 회복할 것으로 전망했다. 그는 “스콧 베센트 재무장관의 ‘취임 후 6개월은 조 바이든 경제다’ 발언에 주목해야 한다”며 “고관세 정책이 주는 악영향을 전 행정부의 책임으로 전가하며 감세, 재정 건전성 강화, 에너지·물가 등의 정책을 내놓을 때까지 시간을 벌려는 것”이라고 분석했다.

특히 그는 미국의 AI 기업들은 여전히 투자 매력이 높다면서 에이전트 AI 기업들이 새로운 주도주로 부상할 것으로 내다봤다. 에이전트 AI는 사용자의 요청 없이도 끊임없는 추론을 통해 스스로 작업을 예측하고 실행하는 것을 말한다. 아마존, 테슬라, 알파벳 등 대형 기술주와 중소형 소프트웨어 기업들이 이에 해당된다. 그는 “에이전트 AI 소프트웨어를 활용해 로봇 등 물리적인 움직임을 구사하는 피지컬 AI가 장기적으로 투자 매력이 높다”면서 “이 과정에서 엔비디아의 반도체와 소프트웨어가 사용돼 주가 수익률도 다른 빅테크 기업 대비 나쁘지 않을 것”이라고 짚었다.

강동헌 기자 kaaangs10@sedaily.com