키움證 "셀트리온, 올해 영업익 개선 폭 높아…목표가 9%↑"

셀트리온 주주들이 23일 오전 인천 연수구 송도컨벤시아에서 열리는 2023 셀트리온 임시 주주총회장으로 들어서고 있다. . 2023.10.23/뉴스1 ⓒ News1 장수영 기자

(서울=뉴스1) 강수련 기자 = 키움증권(039490)은 28일 셀트리온(068270)의 올해 영업이익 개선 폭이 높다며 목표주가를 24만 원으로 9% 상향 조정했다. 투자의견은 매수 유지다.

허혜민 키움증권 연구원은 "상반기 실적 기저효과 및 하반기 신제품 매출 확대, 셀트리온바이오솔루션스의 공장 부지 선정과 착공 소식 등에 따라 투자심리 개선이 전망된다"고 설명했다.

셀트리온의 지난해 4분기 연결 매출액은 1조 637억 원, 영업이익은 1964억 원을 기록했다. 3공장 관련 요인(FDA 감사 대응 및 운영 비용 등)을 제외하면 지난해 4분기 원가율이 49%보다 낮은 수준으로 올해 1분기에는 원가율이 45%, 4분기에는 30%대 초반으로 낮아질 수 있을 것으로 추정했다.

허 연구원은 "짐펜트라에 대한 시장의 기대치는 2000억~3000억 원 수준으로 기대감이 높지 않은데 올해 하반기부터는 번들링이 가능한 제품(스테키마, 짐펜트라, 인플렉트라 등)의 수 증가로 보험사(PBM)와의 협상력이 높아질 것으로 예상한다"며 "본격적인 매출 성장 탄력은 출시 3차인 2026년부터로 전망한다"고 했다.

이어 "올해 연결 매출액 4조 3447억 원, 영업이익은 1조 3523억 원이 전망된다"며 "기저효과뿐만 아니라 비용 효율화 및 원가율 개선 등으로 올해는 영업이익 개선 폭이 높겠다"고 부연했다.

미국의 의약품 관세에 대해서는 "올해 판매할 미국향 물량 대부분을 미리 공급했기에 올해 미치는 영향은 제한적"이라며 "의약품 위탁개발생산(CDMO) 자회사 셀트리온바이오솔루션스의 공장 부지 지역이 조만간 결정이 되면 올해 중 착공을 시작할 것으로 예상된다"고 했다.

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