현대차證 “파라다이스, 실적 악화에 투자 고민해야… 목표가 7% 하향”

현대차증권은 19일 파라다이스에 대해 향후 이익 전망치가 낮아지면서 카지노 사업에 투자하기 위험한 시점이라고 분석했다. 그러면서 목표 주가를 기존 1만4000원에서 1만3000원으로 하향 조정하고, 투자 의견 ‘매수’를 제시했다. 전 거래일 파라다이스의 종가는 1만430원이다.

인천 영종도에 위치한 복합리조트 파라다이스시티 전경. /파라다이스 제공

지난해 4분기 파라다이스의 매출액과 영업이익은 전년 대비 9.9%, 32.1%씩 늘어난 2658억원, 195억원을 기록했다. 매출은 카지노 부문이 전년보다 14.8% 증가했음에도 기타 사업 성장률이 둔화한 영향이 컸다. 매출 증가에 따른 레버리지 효과 및 비용 효율화 기조가 계속되며 영업이익은 전년 동기 대비로는 개선됐다.

파라다이스의 작년 4분기 드롭액(고객이 칩으로 바꾼 금액)은 전년보다 0.2% 감소한 1조6620억원으로 보합세를 보였다. 일본 VIP와 중국 VIP가 전년 대비 6.1%, 1.5%식 감소했지만, 기타 VIP가 같은 기간 20.1%나 증가했다.

김현용 현대차증권 연구원은 “작년 연간 드롭액은 6조8684억원으로, 이미 2019년 드롭액(6조4533억원)을 넘어섰다”며 “이는 코로나19로 발생했던 수요 감소가 완전히 회복했다는 것”이라고 말했다.

파라다이스의 올해 1월 드롭액은 5794억원으로 집계되며 전년보다 1.8% 늘어나는 데 그쳤다. 김 연구원은 “매출액은 같은 기간 2.3% 감소했는데, 이는 홀드율이 11.4%로 전년 동월 대비 0.4%포인트 감소했던 점에 기인한다”고 말했다.

이어 그는 “목표 주가 하향은 어닝 쇼크(실적 충격)를 반영함에 따라 이익 전망치를 동일 폭으로 내린 탓”이라고 했다.

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