벤 버냉키 “트럼프 관세, 인플레 경로 근본적 바꾸지 않을 것”

2025 전미경제학회서 발언
"이민규제, 건설·농업비용 상승..전체 영향은 미미"
"2.5% 머무는 인플레, 공급충격 후행적 영향 탓"
"인플레 급등, 가능성 높은 시나리오는 아냐"
"연준 추가 금리인하, 트럼프 정책에 달려 있어"

[샌프란시스코=이데일리 김상윤 특파원] 노벨 경제학상 수상자이자 전 연방준비제도(연준) 의장인 벤 버냉키는 도널드 트럼프 대통령 당선인의 관세 확대, 이민 규제 등 정책이 공급측면에서 일부 충격을 줄 수 있지만 인플레이션 경로는 근본적으로 바꾸지는 않을 것이라고 전망했다. 대부분 경제학자들이 트럼프의 ‘미국 우선주의(MAGA)’가 인플레이션을 재발시키고 미국 경제를 악화시킬 것이라고 비판한 것과 달리 금융위기의 수렁에서 글로벌 경제를 구해 낸 버냉키 전 의장은 예상 외로 통화정책 대응이 불필요할 수 있다고 언급한 것이다.

그는 3~5일(현지시간) 미 캘리포니아주 샌프란시스코에서 열리는 전미경제학회(AEA) 연례총회 2일차 ‘인플레이션과 거시경제’ 세션에서 “2018년 연준은 트럼프 1기 관세 수준이 특별히 심각하지 않고 특별한 대응이 필요하지 않는다는 비공개문서(teal book)를 만들었다”며 “지정학적 위험 증가 등 매우 특이한 상황을 제외하고는 인플레이션 경로를 근본적으로 바꾸지는 않을 것”이라고 언급했다.

버냉키 전 의장은 기본적으로 관세는 일부 품목에 공급 충격을 주지만, 상대적인 가격 변화 후 일시적인 가격 수준 상승으로 나타나는 일회성 조정에 그칠 가능성이 크다고 판단했다. 재정정책이나 통화정책의 추가적인 조치와 결합되지 않는 한 지속적인 인플레이션으로 이어지지 않을 것이라는 관측이다.

그러면서 그는 “지정학적 위험 등 매우 특이한 상황을 제외하고는 인플레이션 경로를 근본적으로 바꾸지는 않을 것”이라고 언급했다.

이민 규제와 관련해서는 “건설 및 농업분야 등 특정 분야에서 노동 비용 상승을 초래할 수 있지만, 전체 경제에 미치는 영향은 미미할 것”이라며 “노동력을 제공하는 사람을 줄이는 동시에 소비하는 사람도 줄이는 것이기 때문에, 이는 총수요-총공급 균형에 큰 영향을 미치지 않을 것”이라고 언급했다.

트럼프 당선인이 연준의 정책 결정에 개입할 우려에 대해서는 “연준의 독립성을 유지하는 게 매우 중요하다”며 “연준의 독립성을 잃으면 인플레이션과 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다”고 언급했다.

현재 인플레이션과 관련해서는 “2.5% 수준의 인플레이션율은 연준 목표인 2%에 근접했지만, 마지막 단계(last mile)에서 약간의 어려움을 겪고 있는 것 같다”며 “이는 (코로나19 이후) 공급 충격에서 비롯된 후행적 영향이 남아 있는 탓”이라고 설명했다. 이를 테면, 주택임대료와 자동차 보험 등의 가격 상승은 후행적으로 영향을 받고 있다는 설명이다. 그러면서 그는 “상당한 경제적 비용 없이 앞으로 인플레이션이 개선될 수 있기를 희망하는 게 제가 할 수 있는 최선의 추측”이라고 설명했다.

버냉키는 본지와 만난 자리에서 연준이 올해 추가로 금리인하에 더 나설 수 있느냐는 질의에는 “트럼프 정책이 어떻게 될 수 있을지 알수 없다”면서 “다만 지금 당장은 2%로 가는 길에 있는 것 같다”고 설명했다.

인플레이션이 올해 다시 급등할 수 있느냐는 질의에는 “가장 가능성이 높은 시나리오는 아니다”고 부연 설명했다.

그는 연준의 2% 목표치는 바꿔서는 안 된다고 강조했다. 버냉키는 “목표치를 변경하는 것을 생각하기 전에 우리는 2%에 도달해야 한다”며 “목표치를 바꾸면 연준의 신뢰성을 희생하게 된다”고 했다.

아울러 “연준이 정책은 앞으로 기대 인플레이션을 좀더 중점적으로 다루는 방향으로 수정돼야 한다”고 덧붙였다.

김상윤 (yoon@edaily.co.kr)