LS證 “휴메딕스, 필러 수출 확대로 수익성 개선… 목표가 5만7000원”

LS증권은 20일 휴메딕스에 대해 지난해 브라질·이라크를 비롯해 내년 태국과 베트남으로 필러 수출국이 늘어나면서 가파른 실적 성장세를 보일 것으로 분석했다. 그러면서 목표 주가 5만7000원, 투자 의견 ‘매수’를 제시했다. 전 거래일 휴메딕스의 종가는 4만2850원이다.

휴메딕스 제공

LS증권은 휴메딕스의 필러 수출과 매출 기여도가 지난해 254억원(17%)에서 올해 381억원(23%), 내년 528억원(28%)으로 크게 확대될 것이라고 분석했다.

조은애 LS증권 연구원은 “수출국이 꾸준히 늘어나고 있고, 브라질 바디필러 품목허가로 필러 용량이 확대되면서 평균 판매단가(ASP) 상승이 예상된다”고 말했다. 상대적으로 수익성이 좋은 필러 수출 비중이 커지면서 휴메딕스의 영업이익률도 지난해 25%에서 올해 27%, 내년 28%로 개선될 것으로 보인다.

LS증권은 올해 휴메딕스의 매출이 전년 대비 11% 늘어난 1688억원, 영업이익은 22% 증가한 454억원으로 추정했다.

조 연구원은 “내년 브라질에서의 바디필러 품목허가를 기대하고 있다”며 “안면용 필러는 시술당 필러 사용량이 평균 3cc 수준이지만, 바디는 평균 60cc로 필요 용량이 크기 때문에 수요와 공급 측면에서 모두 상승효과가 클 것”이라고 설명했다.

또 내년 기존 전략 수출국인 중국과 브라질 외에도 태국과 베트남 등 동남아시아 및 신흥 국가로의 신규 수출이 예상된다. 조 연구원은 “태국과 베트남은 중국, 브라질 다음으로 매출 성장이 기대되는 시장이며 유통 파트너 계약은 완료된 상태”라고 말했다.

이어 그는 “내년 수출 비중 상승을 숫자로 확인하면서 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 디스카운트 역시 점진적으로 해소될 것”이라고 했다.

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