'계엄 유탄' 맞은 두산…사업재편 또 불발

두산에너빌 계열사 두산밥캣
두산로보 자회사로 편입 추진
비상계엄에 에너빌 주가 폭락
분할·합병안 주주총회 취소
원전 증설 자금 확보 난항
박상현 사장 "다양한 방안 모색"

두산그룹. 한경DB

두산그룹이 두산에너빌리티 계열사 두산밥캣을 떼어내 두산로보틱스 자회사로 편입하는 사업 재편 계획을 철회했다. 윤석열 대통령 탄핵 가능성이 높아지면서 현 정부가 힘을 실었던 원자력 관련 주가가 폭락하자 분할·합병안이 주주총회를 통과하기 어렵다고 판단해서다. 사업 재편과 자산 매각을 통해 1조원이 넘는 신규 투자 여력이 생길 것으로 예상한 두산에너빌리티는 증설 자금 확보란 새로운 숙제를 떠안게 됐다.

두산에너빌리티와 두산로보틱스는 10일 각각 이사회를 열고 사업 재편을 철회했다. 12일 열기로 한 주총도 취소했다. 주식매수청구권을 행사하기 위해 국민연금 등 많은 주주가 사업 재편에 기권 또는 반대할 가능성이 높아졌기 때문이다. 두산에너빌리티 주가는 지난 4일부터 주식 매수 예정가격(주당 2만890원)을 크게 밑돌았다. 4.5% 이상 지분을 보유한 주주가 주식 매수를 청구하면 두산에너빌리티가 설정한 매수대금 상한선(6000억원)을 넘게 돼 사업 재편이 무산된다.

두산에너빌리티 주가를 끌어내린 건 윤 대통령의 비상계엄 선포였다. 이 회사 주가는 사업 재편 계획을 밝힌 10월 21일부터 이달 3일까지 1만9980~2만2450원 사이를 오갔다. 하지만 비상계엄 선포 다음 날(4일) 1만9000원으로 급락한 데 이어 10일에는 1만7180원까지 떨어졌다. ‘식물 정부’가 된 만큼 그동안 힘을 실어준 원전 사업의 미래도 불투명해졌다는 게 이유였다. 재계 관계자는 “지난 7월부터 금융감독원 반대로 사업 재편을 한 번 접은 뒤 재추진한 두산으로서 비상계엄령은 청천벽력 같은 소식”이라고 말했다.

두산은 지난 7월부터 밥캣을 두산에너빌리티에서 떼어내 로보틱스 자회사로 만든 뒤 합병하는 사업 재편을 추진했다. 그러나 분할합병 비율이 주주의 눈높이에 맞지 않는다는 금융감독원의 질책에 따라 두 차례 정정 신고를 냈다. 그럼에도 금감원 문턱을 넘지 못해 사업 재편을 철회했다. 두산은 분할합병 비율을 조정하고 두산밥캣을 자회사로 두는 안을 다시 마련해 10월 21일부터 사업 재편을 진행했다. 두산에너빌리티가 사업 재편을 재차 추진한 이유 중 하나는 두산밥캣의 차입금 7000억원을 두산로보틱스에 넘기기 위해서다.

두산에너빌리티의 차입 여력은 그만큼 높아진다. 두산에너빌리티는 여기에 비영업용 자산을 처분해 확보하는 5000억원을 더해 원전 관련 설비 증설 등에 투자할 계획이었다. 향후 5년간 대형 원전 10기, 소형모듈원전(SMR) 60기를 수주하겠다는 목표도 세웠다.

하지만 사업 재편이 좌초되면서 두산에너빌리티의 증설 재원 마련은 만만치 않은 숙제가 됐다. 박상현 두산에너빌리티 사장은 이날 주주 서한을 통해 “추가 투자 자금을 확보하기 위해 다양한 방안을 모색하겠다”고 했다. 성장 동력이 꺾인 건 두산밥캣과 두산로보틱스도 마찬가지다.

두산은 또다시 사업 재편에 나설지 명확하게 밝히지 않았다. 박 사장은 “여러 여건을 검토해야 할 사안인 만큼 (사업 재편 재개 결정까지) 상당한 시일이 필요하고 결정된 바 없다”고 말했다.

김형규 기자 khk@hankyung.com