베일 벗은 美대중 수출규제…하이닉스보다 삼성전자가 더 아프다?
증권가 “삼성전자 기술 경쟁력 회복 절실”
(시사저널=조문희 기자)
미국 정부의 대(對) 중국 추가 수출 규제의 윤곽이 드러나면서, 국내 반도체 업계에 불안감이 확산하는 모습이다. 중국 수출 비중이 상대적으로 큰 삼성전자를 중심으로 타격이 불가피할 것으로 전망돼서다.
2일(현지 시각) 미국 상무부 산하 산업안보국(BIS)은 '중국의 군사용 첨단 반도체 생산능력 제한을 위한 수출통제 강화' 방안을 발표했다. 인공지능(AI)을 활용한 중국의 첨단 무기 개발을 저지하기 위해 핵심 부품인 고대역폭메모리(HBM)의 수출을 추가로 금지하는 게 핵심이다.
구체적으로 미 상무부는 이번 수출통제에 '해외직접생산품규칙(FDPR·Foreign Direct Product Rules)'을 적용했다. 이는 미국이 아닌 다른 나라에서 만든 제품이더라도 미국산 소프트웨어나 장비, 기술 등이 사용됐다면 수출 통제를 준수해야 한다는 의미다.
규제가 적용되는 HBM 제품은 HBM의 성능 단위인 '메모리 대역폭 밀도(memory bandwidth density)'가 평방밀리미터당 초당 2기가바이트(GB)보다 높은 제품이다. 현재 생산되는 모든 HBM이 이 기준을 넘기 때문에, 사실상 전체 HBM 생산에 적용되는 조치다.
美대중 수출 규제에 희비 엇갈린 하이닉스vs삼성전자
HBM 시장은 SK하이닉스와 삼성전자, 미국의 마이크론이 장악한 상태다. 오는 31일부터 이번 규제가 본격 시행되면, 이들 업체는 중국으로 HBM 제품을 수출할 때 미 정부의 허가를 받아야 한다. 사실상 대중국 수출이 불가능해진다는 의미다.
다만 매출 비중을 고려할 때, 이번 규제가 미칠 영향력은 업체마다 다를 것으로 보인다. 로이터통신에 따르면, 이들 3곳 중 영향을 받을 곳은 삼성전자일 것으로 예상된다. 삼성전자 HBM 판매의 약 30%가 중국에서 발생하는 것으로 추정돼서다. SK하이닉스와 마이크론은 자사 HBM 제품 대부분을 엔비디아 등 미국의 빅테크 기업에 공급하고 있다.
고영민 다올투자증권 연구원은 "이번 미국의 신규 수출통제 조치는 기존 대비 제재 강도가 크게 강화됐다고 보기 어렵다"며 "중국향 HBM 매출 비중이 극단적으로 낮고 HBM3E로의 비중 확대를 꾀하고 있는 SK하이닉스의 경우 실질적인 영향을 제한적일 전망"이라고 짚었다.
이 같은 우려를 반영한 듯 3일 개장한 증시에서도 SK하이닉스와 삼성전자의 희비는 엇갈린 흐름이다. 이날 11시 현재 SK하이닉스는 1.64% 오른 16만1400원에 거래되고 있고, 삼성전자는 0.93% 오른 5만4100원을 가리키고 있다. 삼성전자 주가는 개장 직후 0.09% 내린 5만3100원을 기록했다가 소폭 회복한 모습이다.
"삼성전자, HBM 기술 격차 좁히는 게 급선무"
이 때문에 증권가에서는 삼성전자를 향해 '기술력 회복'을 주문하고 나섰다. 이종욱 삼성증권 연구원은 "냉정하게 생각하면 중국 매출은 투자 방향성의 본질과는 무관하다"며 "기술 격차가 해소되면 중국이 없어도 주가는 상승하고, 기술 격차가 해소되지 않으면 중국향 매출은 의미가 없다"고 진단했다.
이승우 유진투자증권 연구원은 "삼성전자에 필요한 것은 그동안 문제가 됐던 요인들에 대한 철저한 진단과 이를 개선하기 위한 파격적인 변화와 혁신"이라며 "변화가 없다면 반전의 계기도 쉽지 않을 수 있다"고 밝혔다. 삼성전자가 위기를 극복하기 위한 유일한 해결책은 경쟁사와의 HBM 기술 격차를 좁히는 것뿐이라는 분석이다.
삼성전자 측도 '초격차 회복'이라는 일념 하에 쇄신에 박차를 가한 상태다. 삼성전자는 지난달 27일 DS(반도체)부문 주요 사장단을 교체하면서 메모리사업부를 대표이사 직할 체제로 강화하고 전영현 부회장이 직접 통솔하는 형태로 바꿨다. 전 부회장은 지난달 22일 열린 송년회에서 "삼성 반도체는 현재 굉장히 위중한 상황"이라며 고개를 숙이고, "믿고 기다려 달라. 반드시 위상을 회복시키겠다"고 말한 것으로 전해진다.
한편 정부는 이번 미국의 대중국 수출 추가 규제가 국내 반도체 업계에 끼치는 영향력은 제한적일 것이란 입장이다. 산업통상자원부는 "이번 조치는 미국이 국가안보적 관점에서 독자적으로 시행하는 조치이나, 한‧미 동맹과 우리 기업에 미치는 영향을 고려해 양국 간 긴밀히 협의해왔다"며 "양국 모두 자국 기업이 예상치 못한 피해를 보지 않도록 노력하기로 협의했다"고 설명했다.
이어 산업부는 "이번 조치를 면밀히 분석하고 영향을 지속 점검하면서 수출 애로를 최소화하기 위한 지원 방안 모색에 노력을 집중할 계획"이라며 "조속한 시일 내 미국 정부와 우리 기업 애로사항 등을 집중 협의하겠다"고 했다.
Copyright © 시사저널. 무단전재 및 재배포 금지.