자사주 매입에, 최대주주 95만주 던졌다…윈스에 '작전명 밸류업' 성토

윈스 홈페이지 캡쳐

사이버보안 업계 상장사 중 시가총액 2위 기업인 윈스의 주주게시판이 난리가 났다. 지난달 자사주 매입 진행 과정에서 최대주주가 보유 물량을 내놓고 현금을 챙겨간 데 따른 것이다. 주주가치 제고를 명목으로 진행한 자사주 매입·소각 과정에서 정작 최대주주가 현금을 챙겨가는 것은 매우 이례적이라는 지적이다.

2일 관련 업계에 따르면 지난달 4일 윈스는 장 마감 후 공시를 통해 주주가치 제고를 명목으로 자사주 매입 후 소각 계획을 밝혔다. 자사주 취득 기간은 같은 달 5일부터 24일까지 20거래일이었고 주당 매입가격은 1만6000원으로 공시일 당일 종가(1만3190원) 대비 21.30% 높은 수준이었다.

당시 윈스는 "최근 한국증시 저평가 해소를 위해 정부가 '기업 밸류업 프로그램'을 도입하며 기업들이 자사주 소각 등 주주환원 등 정책을 확대하고 있다"면서 "이번 공개매수를 통해 발행주식 중 최대 136만4416주(10%)를 취득·소각해 궁극적으로 기업가치와 주가에 긍정적 영향을 미침으로써 다시 주주가치를 제고하고자 한다"고 강조했다. 또 "특별관계자(최대주주 포함 임직원 등)들의 공개매수 응모 여부는 확정되지 않았고 공개매수 기간 각 특별관계자들이 독립적으로 판단할 예정"이라고 했다.

이같은 호재에 시장은 즉각 반응했다. 정규장 마감(오후 3시30분) 이후 당일 오후 6시까지 진행되는 시간외 거래에서 윈스 주가는 시간외 상한가(+9.93%)인 1만4500원에 거래를 마쳤고 이튿날 정규장에서도 14.63% 올랐다. 이같은 우호적인 장세는 지난달 19일(1만5110원)까지만 해도 이어지는 듯했지만 이후 하락세를 이어갔다.

지난달 27일 낙폭은 6.05%에 달했다. 그날 아침 윈스가 내놓은 공개매수 결과 보고서 공시의 영향이 컸다. 공개매수 전까지만 해도 37.63%(약 513만여주)를 보유한 최대주주 금양통신이 58만여주를 출회해 92억8700여만원을 받게 됐다는 사실이 알려져서다.

윈스의 공개매수 청약에 대한 여타 주주들의 응찰이 없었던 것도 아니다. 공개매수 청약기간 총 응모 주식 수는 223만3056주로 공개매수 목표치(136만4416주)보다 63%나 더 많았다. 윈스는 응모 주식 수가 목표량을 초과할 때 청약 규모에 비례해 안분 배분하겠다고 밝혔었다. 즉 최대주주 금양통신은 최소 94만6000여주를 청약해 그 중 58만여주가 팔린 것으로 봐야 한다. 윈스 전체 발행주식의 6.93%에 해당하는 물량이자, 금양통신이 이번 공개매수 전 보유했던 지분(37.63%)의 6분의 1에 해당하는 물량을 던졌다는 뜻이기도 하다.

앞서 2021년 12월 PEF(사모펀드) 운용사 KCGI는 장외에서 윈스의 보통주와 CB(전환사채) BW(신주인수권부사채) 등을 보통주 환산 1주당 1만9000원에 매집해 17.07%의 지분을 보유한 2대주주가 됐다. KCGI의 지분 취득 후 2년9개월만인 지난 9월말 금양통신은 444억원 가량을 들여 KCGI가 보유한 지분 전부를 주당 2만812원씩에 사들였다. 이 과정에서 금양통신은 자기자금 58억원 외에도 별도로 200억원의 차입금을 동원해야만 했다. 지난해 말 기준으로 자산총계 543억원(부채총계 297억원, 자본총계 246억원) 규모에 단기차입금만 238억원에 달할 정도로 자금 여력이 빠듯했던 금양통신으로서는 자금 압박이 컸을 것으로 보인다.

네이버 등 인터넷 주주게시판에서는 금양통신 및 윈스 측을 성토하는 목소리가 잇따라 터져나온다. 금융감독원에 민원을 넣자는 제안에서부터 '작전명 밸류업'이라는 제목의 글도 올라온다. 윈스가 정부의 밸류업 프로그램을 악용해 금양통신의 엑시트(수익실현)를 도운 게 아니냐는 의혹에 대한 글들이다. 한 이용자는 "주식담당자와 통화했더니 '대주주가 공개매수 신청을 할 줄 몰랐다'고 하더라"며 "밸류업 제도를 악용해 대주주가 우량 자회사 돈을 빼가는 데 (내가) 들러리를 선 느낌"이라고 성토했다.

한편 윈스 측은 최대주주인 금양통신의 공개매수 청약 참여가 어떤 과정으로 결정된 것인지 등에 대한 질문에 아무런 답도 하지 않았다.

황국상 기자 gshwang@mt.co.kr