中 경기 부양책 빛 보나… 10월 소비, 전망치 웃돌며 회복 신호탄

中 10월 소매판매 전년比 4.8% 증가
시장 전망치 상회, 8개월만 최고치
소비재 보조금 등 각종 부양책 효과
하지만 산업생산·투자는 예상 밑돌아
내년 트럼프 대비 지속 부양 필요

중국 10월 소비 지표가 8개월 만에 가장 높은 성장률을 기록했다. 중국 정부는 내수 부진에서 벗어나기 위해 각종 경기 부양책을 쏟아냈는데, 조금씩 효과가 나고 있다는 분석이다. 다만 산업생산과 투자가 시장 전망치를 밑돌았고, 부동산 시장의 침체도 여전한 것으로 나타났다. 내년부터 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 임기가 시작되면 불확실성이 더욱 커질 수밖에 없는 만큼, 지속적인 경기 부양 노력이 필요하다는 지적이 나온다.

15일 중국 국가통계국에 따르면, 10월 소매판매액은 4조5396억위안(약 878조3000억원)으로 전년 동기 대비 4.8% 증가했다. 이같은 성장률은 블룸버그통신이 집계한 시장 전망치(3.8%)를 뛰어넘은 것은 물론, 1~2월(5.5%) 이후 8개월 만에 가장 높은 수준이다. 소매판매는 백화점, 편의점 등 다양한 유형의 소매점 판매 수치로, 내수 경기의 대표 가늠자다.

중국은 그동안 내수 부진에서 좀처럼 벗어나지 못하는 모습이었다. 지난해 11월 10.1%까지 치솟았던 소매판매 증가율이 해가 바뀌어도 계속 미끄러지더니, 급기야 6월엔 2.0%까지 떨어졌다. 이는 2022년 12월(-1.8%) 이후 최저치로, 2분기 성장률(4.7%)을 끌어내린 주요 요인으로 지목되기도 했다. 7~8월에도 2%대에 머물렀지만, 9월 3.2%로 소폭 회복하더니 10월엔 5% 선에 바짝 다가섰다.

10월 소매판매 지표가 개선된 것은 같은 달 있었던 중국 하반기 최대 명절인 국경절 연휴(10월 1~7일) 영향이 크다. 실제 세부 품목별로 보면, 국경절 대표 선물인 금·은 장신구 소매판매액이 전년 동기 대비 40.1% 급증하며 전체 품목 중 가장 높은 증가율을 기록했다. 가전제품(39.2%), 스포츠 및 엔터테인먼트 제품(26.7%), 식품류(10.1%) 등의 소매판매액도 비교적 큰 폭으로 늘었다. 10월 14일부터 시작된 중국 최대 쇼핑 축제인 ‘솽스이(雙十一·광군제)’도 소매판매를 끌어 올린 요인 중 하나다.

이를 두고 최근 중국 정부가 내놓은 경기 부양책이 조금씩 효과를 내고 있다는 분석이 나온다. 중국 국가통계국은 “기존 정책을 가속화하고, 10월에 일련의 기존 정책과 증량(增量) 정책이 시너지 효과를 발휘해 소비, 서비스업, 수출입 및 기타 주요 경제 지표가 크게 반등했다”라고 밝혔다. 여기서 증량 정책이란 확장적 재정·금융 정책 패키지를 뜻한다. 중국 정부는 연초부터 노후화된 제조 설비와 낡은 소비재를 새 제품으로 교환할 때 보조금을 지급하는 ‘이구환신(以舊換新)’ 정책을 시행했고, 9월부터는 각종 금리 인하와 부동산 시장 지원책, 지방정부 부채 대응책 등 수천조원어치의 부양책을 쏟아냈다.

하지만 회복세가 고르지 않다는 점에서 안심하긴 이르다. 이날 함께 발표된 10월 산업생산은 전년 동기 대비 5.3% 증가하는 데 그쳤다. 시장 전망치(5.6%)와 전월 수치(5.4%)를 모두 밑돈 것이다. 중국의 월간 산업생산은 1~2월 7.0%까지 올랐다가 3월 4.5%로 급락했지만, 4월 다시 6.6%로 올라서며 살아나는 듯했다. 하지만 5월(5.6%) 이후 조금씩 둔화하더니 8월 4.5%까지 떨어졌다. 9월부터 다시 5%대를 되찾았지만, 연초와 같은 높은 수준은 보이지 못하고 있다.

이 외에도 투자 활력을 엿볼 수 있는 고정자산투자는 1~10월 42조3222억위안(약 8188조5000억원)으로, 1년 전 같은 기간보다 3.4% 증가했다. 1~8월부터 3개월째 같은 수준이며, 시장 예상치(3.5%)는 하회했다. 1~10월 부동산 개발 투자액은 8조6309억위안(약 1669조9000억원)으로 전년 동기 대비 10.3% 줄었다. 중국 부동산 개발 투자액은 1~5월 -10.1%를 기록한 이후 6개월째 10%대 감소 폭에 갇혀 있는 상황이다.

내년부터는 대중(對中) 강경책을 예고하고 있는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 임기를 본격 시작하는 만큼, 지속적인 경기 부양 노력이 필요하다는 지적이 나온다. 블룸버그는 “중국 정부가 내수를 부양하고 뒷받침하고 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락)에 대처하기 위해 얼마나 더 노력할 것인지가 문제”라며 “트럼프가 미국 대통령으로 재선출된 후 중국산 수입품에 60% 관세를 부과하겠다고 위협했고, 이는 아시아 국가들의 수출에 타격을 줄 가능성이 커 소비 촉진이 더욱 시급해질 수 있다”라고 했다.