삼양식품 '불닭볶음면', 미국수출 1년만에 2배로…목표가↑-IBK

서울 시내 대형마트에 불닭볶음면이 진열된 모습. /사진=뉴시스

IBK투자증권이 삼양식품의 목표주가를 기존 72만원에서 76만원으로 올려 잡았다. 최근 미국판매 비중이 증가하는 등 수출이 성장세 접어든 상태로, 이에 따른 운반비 증가는 불가피하지만 수익성 하락 우려는 낮다는 평가다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 "3분기 연결 매출액은 전년대비 31% 증가한 4390억원, 영업이익은 101% 늘어난 873억원으로 컨센서스(4284억·863억원)에 부합했다"며 "수출제비·운반비, 위탁용역비 등 판관비가 상승했지만 수출 성장에 따른 레버리지 효과와 투입 원가 하락세가 이어지며 큰폭의 이익성장 흐름이 유지됐다"고 말했다.

면·스낵 수출은 전년보다 42% 늘어난 3328억원을 기록했다. 지역별로 보면 미국 수출이 1년 만에 약 100% 증가했다. 유럽과 중국도 각각 62%, 24% 늘었다. 미국에선 여전히 높은 수요대비 공급부족 상황이 이어지고 있고, 캐나다와 멕시코 물량을 축소해 마진율이 높은 미국 판매에 집중한 것으로 파악된다.

유럽에서도 불닭볶음면 판매 호조세가 이어졌다. 유럽 법인은 소재지인 네덜란드에서 판매를 개시했으며 9월부터 매출이 발생하고 있다. 빠른 판매망 구축과 효율적인 마케팅이 가능해지면서 내년 증설 이후 유럽판매 실적 성장에 속도가 붙을 것으로 기대된다. 중국에서도 쇼핑 축제 등 특별한 행사 일정이 없었는데도 3분기 양호한 판매실적을 기록했다. 광군제 물량이 반영되는 4분기에는 중국 수출액이 더 증가할 전망이다.

관세청 기준 10월 라면 수출 총액이 전년대비 33% 증가했고, 11월에도 양호한 흐름이 이어지고 있어 4분기 실적 기대감도 유효하다. 원·달러 환율 상승세도 긍정적으로 작용할 전망이다.

김 연구원은 "당분간 미국 지역에서 유통 커버리지 확대로 운반비 증가는 불가피하지만 최근 미국 판매비중 증가에 따른 이익 성장세를 보듯, 수익성 하락 우려는 낮다"며 "실제로 미국 수출비중은 3분기 기준 26%로 확대 추세"라고 했다.

이어 "내수부진 영향으로 적지 않은 식품 기업들이 3분기 아쉬운 실적을 기록한 반면, 수출 성장을 통해 성과를 거둔 점은 높게 평가할 만하다"고 설명했다.

방윤영 기자 byy@mt.co.kr