“美 10% 보편관세 적용땐 국내 車 영업이익률 2%P 하락”

한화투자, 대미 車수출 영향 분석
현대차-기아 합산 2.3%P↓ 전망
“美공장 생산 늘려 하락폭 방어”

미국이 모든 수입품에 보편적 관세 10%를 적용하면 국내 완성차 업체들의 영업이익률이 약 2%포인트 하락할 것이란 분석이 나왔다.

14일 한화투자증권의 ‘대미 자동차 수출 관세 영향도 분석’에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 주요 공약이었던 보편관세가 실제 시행될 경우 현대자동차와 기아의 영업이익률은 각각 2.2%포인트, 2.4%포인트 하락할 전망이다. 현대차와 기아의 합산 영업이익률 하락폭은 2.3%포인트로 분석됐다. 올해 현대차·기아의 미국 수출 예상 물량인 115만 대를 기준으로 현지 평균판매단가 등을 고려한 결과다. 지난해 현대차의 연간 영업이익률은 9.3%, 기아는 11.6%였다. 미국에서 보편관세가 시행되면 영업이익률이 7∼9% 수준으로 떨어지게 될 것이란 의미다.

현대차그룹 글로벌 전체 판매량 중 미국 수출 판매 비중(현지 공장 생산물량 제외)은 15.8%로 높은 편이다. 더군다나 미국에서는 대형 스포츠유틸리티차량(SUV)이나 고급 브랜드인 제네시스 등 단가가 높은 차량이 많이 팔리는데 관세로 인해 수익성과 판매량이 모두 쪼그라들면 회사 전체에 미치는 충격파가 클 수밖에 없다. 지금까지는 한미 자유무역협정(FTA) 덕에 국산 승용차는 미국 수출 시 무관세였다.

보고서는 업체들이 결국 미국 현지 생산을 늘리는 방식으로 위기를 극복할 것이라고 봤다. 현대차와 기아는 미국 앨라배마와 조지아에 공장이 있다. 현대차와 기아가 조지아에 새로 지은 공장까지 생산을 최대치로 늘린다면 관세 적용 물량은 41만∼77만 대 수준으로 줄어든다. 이 경우 영업이익률 하락폭을 1∼1.7% 수준으로 방어할 수 있다고 보고서는 분석했다.

한재희 기자 hee@donga.com